Perú Política monetaria Octubre 2021

Perú: El Banco Central sube los tipos en octubre por tercera vez consecutiva

En su reunión del 7 de octubre, el Banco Central de Perú elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 1,50%. La decisión se ajustó más o menos a las expectativas de los analistas del mercado y elevó el total acumulado de subidas desde agosto a 125 puntos básicos. La subida reflejó la continua preocupación por el fuerte repunte de la inflación en los últimos meses -la tasa anual alcanzó un máximo de más de doce años del 5,2% en septiembre-, impulsada en gran medida por la caída del sol en medio de una importante agitación política desde la victoria de Pedro Castillo en las elecciones presidenciales. Aunque se espera que la inflación vuelva a situarse dentro del intervalo objetivo del 1,0%-3,0% en los próximos 12 meses, la mayor incertidumbre política y su efecto sobre los tipos de cambio podrían elevar las presiones sobre los precios a corto plazo, dando al Banco motivos suficientes para subir los tipos una vez más.

De cara al futuro, el Banco matizó su decisión con un tono moderado, repitiendo que «no implica necesariamente un ciclo de subidas sucesivas del tipo de referencia». Añadiendo una declaración más desde el mes pasado, también señaló que «considera apropiado mantener una orientación expansiva de la política monetaria durante un periodo prolongado». Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs, considera cada vez más probable que se produzcan nuevas subidas de tipos: «En nuestra opinión, a pesar de que la orientación futura depende de los datos, es probable que se produzcan nuevas subidas de tipos a corto plazo, dado el deterioro de las perspectivas actuales y futuras de la inflación y los tipos de cambio. El nivel aún muy bajo de los tipos de interés oficiales (tipo de interés real muy negativo), las recurrentes sorpresas inflacionistas, el deterioro de las expectativas de inflación y de tipos de interés a corto y medio plazo, el aumento de la incertidumbre política (presión sobre la cuenta de capital; fuga de capitales) y las consideraciones generales de gestión del riesgo justifican una normalización anticipada de la política monetaria hasta alcanzar, como mínimo, una orientación neutral» La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 11 de noviembre.