Nueva Zelanda Política monetaria Mayo 2025

Nueva Zelanda: El Banco Central decide bajar los tipos en mayo

En su reunión del 28 de mayo, el Banco Central decidió reducir el tipo oficial de efectivo en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%, con lo que el total de recortes de tipos asciende a 225 puntos básicos desde agosto de 2024, cuando comenzó el ciclo de relajación.

La decisión se vio influida por el hecho de que tanto la inflación general como la subyacente se encontraban cómodamente dentro del intervalo objetivo del Banco del 1,0-3,0%, y por las expectativas del Banco de que la inflación se mantendría dentro del objetivo en el futuro. Esto le dio margen para seguir recortando los tipos en apoyo de la economía. Aunque el Banco comentó que la actividad económica se estaba recuperando, también mencionó que los aranceles exteriores y la incertidumbre política obstaculizarían la recuperación en el futuro.

Prácticamente todos nuestros panelistas esperan nuevos recortes de tipos este año para apoyar la actividad económica; nuestro Consenso es actualmente que el OCR alcance una tasa terminal ligeramente inferior al 3%, con una economía mundial más débil debido a los aranceles como riesgo a la baja.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: «Aunque [las] comunicaciones mixtas indican un RBNZ algo más cauto bajo el Gobernador Hawkesby, la función de reacción subyacente del MPC y su visión de la economía neozelandesa no parecen haber cambiado mucho. Los analistas de ANZ se mostraron más pesimistas: «La estimación del mercado sobre el grado de relajación necesario seguirá fluctuando en función de los datos. Por nuestra parte, prevemos nuevos recortes de 25 puntos básicos en julio, agosto y octubre, situando el OCR en un mínimo del 2,5% para apuntalar la recuperación frente a los vientos en contra a escala mundial».