Malasia Política monetaria Mayo 2025

Malasia: El Banco Negara de Malasia mantiene los tipos sin cambios en mayo

En su reunión del 8 de mayo, el Banco Negara Malasia (BNM) decidió mantener el tipo de interés oficial a un día (OPR) en el 3,00% por duodécima reunión consecutiva. Al mismo tiempo, el Banco redujo el coeficiente de reservas obligatorias en 100 puntos básicos, hasta el 1,00%, por primera vez desde el inicio de la pandemia de Covid-19, con el fin de mejorar las condiciones de liquidez y estimular la actividad económica.

El BNM prolongó su pausa en la OPR, ya que espera que la inflación siga siendo moderada este año. Por otra parte, el Banco también prevé un fuerte crecimiento del PIB este año, respaldado por la resistencia de la demanda interna, lo que descarta la necesidad de un recorte de tipos en mayo.

Tras las recientes actualizaciones de las previsiones, nuestros panelistas están divididos en cuanto a las perspectivas de la OPR en 2025: La mitad de nuestros panelistas sigue esperando que los tipos se mantengan estables hasta diciembre, mientras que el resto prevé recortes de entre 25 y 50 puntos básicos en los próximos meses. Un ringgit potencialmente más débil y la reactivación de la inflación podrían empujar al BNM a prolongar su pausa durante más tiempo del previsto actualmente, mientras que un crecimiento del PIB menor de lo esperado, especialmente en un panorama exterior agrio, plantea riesgos a la baja para el tipo de interés oficial. El Banco volverá a reunirse el 9 de julio.

Euben Paracuelles y Yiru Chen, de Nomura, esperan que los tipos se mantengan este año y el próximo:

«Mantenemos nuestra previsión de que el BNM dejará la OPR sin cambios en el 3% este año y en 2026. [Creemos que el BNM sigue adoptando un enfoque más paciente que preventivo para hacer frente a la elevada incertidumbre externa […]. Julia Goh y Loke Siew Ting, analistas del United Overseas Bank, prevén recortes de los tipos para finales de 2025: «Prevemos dos recortes de 25 puntos básicos de la tasa de interés oficial en el segundo semestre de 25 años (uno en el tercer y cuarto trimestre de 25 años), con respecto al statu quo anterior. De este modo, la OPR se situará en el 2,50% a finales de 2025. El Comité de Política Monetaria (MPC) se reunirá los días 8 y 9 de julio, coincidiendo con el final de la pausa arancelaria recíproca de 90 días, que podría volver a elevar el tipo arancelario para Malasia hasta el 24% desde el actual 10% de base impuesto».