Kazajstán Inflación Mayo 2025

Kazajstán: La inflación alcanza en mayo su nivel más alto en dos años

La inflación subió al 11,3% en mayo desde el 10,7% de abril, lo que supone la tasa más alta desde septiembre de 2023. La lectura se mantuvo por encima del objetivo a medio plazo del Banco Central del 5,0%, probablemente impulsada por el debilitamiento del tenge frente al rublo ruso y la inflación persistentemente alta en Rusia, su principal socio comercial. Según el comunicado preliminar, la aceleración fue generalizada, con los costes de los servicios y los alimentos ganando tracción. Como resultado, la tendencia apuntó al alza, con una inflación media anual que subió al 9,1% en mayo desde el 8,9% de abril, la lectura conjunta más alta en nueve meses. Por último, los precios al consumo subieron un 0,95% respecto al mes anterior en mayo, por debajo del aumento del 1,18% de abril.

Las presiones sobre los precios deberían remitir en diciembre, a medida que el efecto de las anteriores subidas de tipos vaya calando en la economía real; los tipos de interés deberían mantenerse en los próximos trimestres en algunos de los niveles más altos de los últimos años. Aun así, la inflación debería superar los niveles de 2024 en 2025 en su conjunto, superando tanto el objetivo del Banco Central como la media de 10 años anterior a la pandemia del 7,3%. Una miríada de factores debería avivar la inflación este año, entre ellos las subidas del IVA, la relajación de la política fiscal y las reformas de los servicios públicos, además de una inflación disparada en Rusia, socio comercial clave, y un tenge débil que impulsa al alza la inflación importada.