Kazajstán Inflación Junio 2025

Kazajstán: La inflación alcanza en junio su nivel más alto en dos años

La inflación subió al 11,8% en junio desde el 11,3% de mayo, lo que supone la tasa conjunta más alta desde agosto de 2023. La lectura se mantuvo por encima del objetivo a medio plazo del Banco Central del 5,0%, probablemente impulsada por el debilitamiento del tenge frente al rublo ruso y la inflación persistentemente alta en Rusia, su principal socio comercial. Según el comunicado preliminar, la aceleración fue generalizada, con los costes de los servicios y los alimentos ganando tracción. Como resultado, la tendencia apuntó al alza, con una inflación media anual que subió al 9,4% en junio desde el 9,1% de mayo, la lectura conjunta más alta en casi un año. Por último, los precios al consumo subieron un 0,82% respecto al mes anterior en junio, por debajo del aumento del 0,92% de mayo.

Nuestro panel espera que las presiones sobre los precios hayan tocado techo en el segundo trimestre, y considera que el efecto de las anteriores subidas de tipos está calando en la economía real e impulsando a su vez a la baja la inflación; los tipos de interés deberían mantenerse en los próximos trimestres en algunos de los niveles más altos de los últimos años. Con todo, la inflación debería acelerarse en 2025 respecto a 2024, seguir siendo una de las más altas de la Comunidad de Estados Independientes y duplicar ampliamente el objetivo del Banco Central. La subida del IVA, la relajación de la política fiscal y las reformas de los servicios públicos, junto con una inflación por las nubes en Rusia, su principal socio comercial, y la debilidad del tenge hacen subir la inflación importada.