Japón Inflación Abril 2025

Japón: La inflación se mantiene por encima del objetivo del Banco Central en abril

En abril, la inflación se mantuvo estable en el 3,6% de marzo. Sin embargo, la inflación subyacente subió al 3,6% en abril desde el 3,1% de marzo, la cifra más alta en más de dos años, una de las más altas del G7 y por encima del objetivo del 2,0% del Banco de Japón (BOJ) por decimoquinto mes consecutivo. Los precios del arroz subieron casi un 100% debido a las malas cosechas recientes y al aumento de la demanda turística, mientras que los costes de la energía se dispararon al recortar el gobierno las subvenciones al gas y la electricidad.

La inflación media anual subió al 3,1% en abril (marzo: 3,0%).

Por último, los precios al consumo aumentaron un 0,36% en abril con respecto al mes anterior, acelerando así el incremento del 0,26% registrado en marzo.

Nuestros panelistas prevén una tendencia a la baja de la inflación a lo largo de este año, que se situará por término medio en el objetivo del Banco de Japón en el cuarto trimestre. A partir de 2026, la inflación se estabilizará ligeramente por debajo del objetivo. Esto se debe a que los factores que han presionado al alza los precios en los últimos años -en particular, la debilidad del yen y los bajos tipos de interés- están retrocediendo. Un riesgo clave son los aranceles estadounidenses por su impacto en los flujos comerciales, los precios de las materias primas y la actividad económica dentro y fuera del país.

Kyohei Morita y Uichiro Nozaki, de Nomura, comentaron: «Los datos del IPC de Japón de abril sugieren que los salarios siguen repercutiendo en los precios, lo que podría justificar una subida de tipos del Banco de Japón. Sin embargo, parece poco probable que el Banco de Japón suba los tipos en 2025, cuando es probable que los aranceles sigan afectando negativamente a la economía. Nomura sigue previendo una subida de tipos en enero de 2026».