Japón Comercio Septiembre 2025

Japón: Las exportaciones de mercancías aumentan en septiembre por primera vez desde abril

En septiembre, la balanza comercial fue de -0,2 billones de yenes, tras los -0,3 billones del mes anterior. En los últimos 12 meses, la balanza comercial ascendió a -3,3 billones de yenes. Las exportaciones denominadas en yenes aumentaron un 4,2% interanual en septiembre, tras la caída del 0,1% del mes anterior. La subida de septiembre, ligeramente más débil de lo que esperaban los economistas, marcó el final de una racha de cuatro meses de contracciones. Los envíos de semiconductores y otros componentes eléctricos aumentaron un 12,6%. Las exportaciones a la UE y China aumentaron con solidez, contrarrestando con creces la fuerte caída arancelaria de los envíos a EE.UU. Las importaciones denominadas en yenes aumentaron un 3,3% interanual en septiembre, tras el descenso del 5,1% del mes anterior.

Nuestros panelistas prevén que las exportaciones -tanto de servicios como de bienes- hayan sufrido una fuerte contracción en el tercer trimestre en términos desestacionalizados y ajustados a los precios, y que vuelvan a disminuir en el cuarto trimestre. En 2026, las exportaciones deberían recuperarse a medida que las empresas japonesas se adapten a los nuevos aranceles estadounidenses. La fuerte demanda de semiconductores será otro viento de cola.

Yuki Ito y Kyohei Morita, de Nomura, declararon: «Tras ajustar la inflación y la estacionalidad, estimamos que las exportaciones reales aumentaron un 3,6% intermensual en septiembre y que las importaciones reales aumentaron un 3,1%. Las exportaciones reales bajaron un 1,3% intertrimestral y las importaciones reales un 1,4% intertrimestral en julio-septiembre. Si tenemos en cuenta también las importaciones y exportaciones de servicios hasta agosto, seguimos pensando que la demanda externa (exportaciones menos importaciones) hizo una contribución intertrimestral negativa al PIB real en julio-septiembre.»