Italia PIB Q2 2025

Italia: El PIB registra en el segundo trimestre su mayor contracción en dos años

Según una lectura preliminar, el PIB trimestral desestacionalizado y ajustado al calendario descendió un 0,1% en el segundo trimestre, tras una expansión del 0,3% en el primer trimestre. El descenso marcó el peor resultado desde el segundo trimestre de 2023 y desafió las expectativas de crecimiento del mercado. En términos anuales, el impulso económico disminuyó un 0,4% en el segundo trimestre, tras un aumento del 0,7% en el primer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el primer trimestre de 2024.

A falta de un desglose completo, la oficina estadística citó las exportaciones netas como el principal lastre para el crecimiento. Sin embargo, la demanda interna contribuyó positivamente al PIB global. Por el lado de la producción, los sectores industrial y agrícola restaron valor a la lectura, y la contribución del sector servicios fue nula. El desglose completo se publicará el 29 de agosto.

Nuestro consenso es que el crecimiento secuencial del PIB regrese en el segundo semestre, ya que los anteriores recortes de los tipos de interés deberían apoyar la inversión en capital fijo. Dicho esto, es probable que la actividad económica siga siendo moderada, ya que los aranceles estadounidenses del 15% sobre los productos de la UE deberían pesar sobre el sector exterior. En 2025 en su conjunto, se espera que la actividad económica supere los niveles de 2024, apoyada por un consumo privado más fuerte -impulsado por el sólido crecimiento de los salarios y la reducción del desempleo- y un repunte de la inversión fija, respaldada por los tipos de interés más bajos y las entradas de fondos de la UE. Dicho esto, el procedimiento de déficit excesivo de la Comisión Europea debería pesar sobre el crecimiento del gasto público, manteniendo la mejora general bastante modesta. La absorción de los fondos de la UE es clave para el seguimiento.

Al comentar las perspectivas, Paolo Pizzoli, de ING, declaró: «Basándonos en los indicadores de confianza disponibles y asumiendo que la reducción de la incertidumbre tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE apoyará la demanda interna, prevemos con cautela un retorno al crecimiento trimestral marginalmente positivo del PIB en el tercer trimestre, con el turismo proporcionando potencialmente un impulso adicional. Aun así, los riesgos para nuestra […] previsión de crecimiento medio del PIB en 2025 se inclinan ahora ligeramente a la baja.»