India PIB Q1 2025

India: El crecimiento del PIB registra en enero-marzo su mejor resultado en un año

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 7,4% interanual en enero-marzo, frente al 6,4% de octubre-diciembre, lo que supone la expansión más rápida en un año. La cifra superó las expectativas del mercado y se vio reforzada por un repunte de la inversión y el comercio neto. El dato significa que el PIB creció un 6,5% en el ejercicio fiscal 2024, por debajo de la expansión media del 6,9% anual registrada en los 10 años anteriores a la pandemia.

El crecimiento de la inversión fija repuntó hasta el 9,4%, tras el aumento del 5,2% registrado en el trimestre anterior. Además, la contribución al PIB del comercio neto aumentó de 2,8 a 3,7 puntos porcentuales. La mayor posición comercial neta se vio impulsada por una caída más pronunciada de las importaciones de bienes y servicios del 12,7% (octubre-diciembre de 2024: -2,1% interanual), lo que supone el peor resultado desde el tercer trimestre de 2020; este descenso más pronunciado contrarrestó el impacto de la ralentización del crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios hasta el 3,9%, frente a la expansión del 10,8% registrada en octubre-diciembre de 2024. Un dato menos positivo fue la caída del crecimiento del consumo privado hasta el 6,0%, lo que supone la expansión más débil desde octubre-diciembre de 2023 (octubre-diciembre de 2024: +8,1% interanual). El gasto público cayó un 1,8% (octubre-diciembre de 2024: +9,3% interanual), debido en gran medida a la congelación constitucional del gasto antes de las elecciones de febrero.

Los analistas de EIU comentaron: «Mantenemos nuestra previsión de que el crecimiento del PIB real se reducirá aún más hasta el 6,2% en 2025/26, dadas nuestras expectativas de un entorno exterior más difícil y una recuperación sólo gradual de la inversión privada. Aurodeep Nandi y Sonal Varma, de Nomura, señalaron: «Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento del PIB para el ejercicio 26 hasta el 6,2% interanual (5,8% anteriormente), frente al 6,5% del ejercicio 25, por debajo de la estimación del Banco de Reserva de la India (6,5%). Creemos que el crecimiento sigue una tendencia a la baja, debido a la debilidad del consumo urbano, la lentitud de la inversión privada, la debilidad del comercio mundial y la afluencia de importaciones chinas. La baja inflación, las políticas acomodaticias y los buenos monzones son positivos».