Hungría Política monetaria Abril 2025

Hungría: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en abril

En su reunión del 29 de abril, el Banco Nacional de Hungría (BNH) decidió mantener sin cambios todos los tipos de interés oficiales, con el tipo básico en el 6,50% desde septiembre de 2024. Anteriormente, el Banco había bajado el tipo básico 650 puntos básicos desde octubre de 2023 hasta septiembre.

Los principales factores internos que disuadieron al Banco de renovar su ciclo de relajación fueron la inflación por encima del objetivo del 2,0-4,0% y la elevada incertidumbre económica derivada de los aranceles mundiales. Respecto a esto último, el Banco comentó que «los riesgos para la senda de la proyección de inflación han aumentado debido al diferente calendario y a la dirección opuesta de los efectos de los anuncios arancelarios.»

El Banco no dio orientaciones explícitas sobre la evolución futura de los tipos de interés. La mayoría de los panelistas prevén recortes de los tipos de interés de aquí a finales de 2025, aunque varios creen que se mantendrán los tipos, dado que se prevé que la inflación se sitúe por encima del objetivo a lo largo de este año.

Orsolya Nyeste, del Erste Bank, declaró: «La incertidumbre general aconseja mantener un enfoque orientado a la estabilidad. Sin embargo, pensamos que las posibles medidas de relajación de los principales bancos centrales y de otros bancos centrales regionales pueden crear margen para un recorte prudente de los tipos más adelante en el año, en función de la evolución de la inflación»; por el contrario, los analistas de ING mantuvieron una opinión más dura:

«Esperamos que el banco central mantenga los tipos sin cambios durante todo este año, y es posible que no veamos la primera bajada de tipos hasta principios del año que viene. La inflación sorprendió a la baja en marzo en comparación con las expectativas del mercado, pero se ajustó a las previsiones del Banco Central».