Hungría Política monetaria Agosto 2025

Hungría: El Banco Central mantiene los tipos en agosto

En su reunión del 26 de agosto, el Banco Central mantuvo sin cambios el tipo de interés básico en el 6,50%, donde se mantiene desde septiembre de 2024. La decisión coincidió con las expectativas del mercado y consolidó a Hungría como el país de la UE con los tipos de interés más altos.

En agosto se descartó un recorte del tipo de interés básico, ya que la inflación se mantuvo por encima del objetivo en julio, las expectativas de inflación de los hogares se mantuvieron elevadas y la incertidumbre geopolítica y comercial siguió planteando riesgos al alza para las presiones sobre los precios. Mientras tanto, no se subieron los tipos de interés, ya que la economía húngara se mantuvo moderada en el segundo trimestre, en parte debido a la debilidad de la inversión.

La mayoría de nuestros panelistas han previsto recortes de tipos de entre 25 y 50 puntos básicos de aquí a diciembre. Dicho esto, un gran número de analistas sigue anticipando que el Banco se mantendrá a la espera este año debido a la rigidez de la inflación. Una inflación más alta y prolongada y un forint más débil de lo previsto podrían retrasar los recortes de los tipos de interés. El Banco volverá a reunirse el 23 de septiembre.

János Nagy, de Erste Bank, comentó: «Preservar los tipos de interés reales positivos siguió siendo un factor crucial de comunicación. La valoración del mercado indica actualmente un máximo de un recorte de tipos para lo que queda de año. Por ahora, nuestra expectativa se mantiene: si los tipos de interés de los mercados desarrollados y regionales evolucionan según nuestros conocimientos actuales en los próximos meses, seguimos creyendo que es posible un recorte de tipos de 25 puntos básicos para finales de año» Los analistas de ING declararon: «Partimos de la base de que el tipo de interés oficial se mantendrá en el 6,50% durante el resto del año. Sin embargo, no podemos descartar la posibilidad de una desviación hacia finales de año, en particular si los principales bancos centrales adoptan un enfoque más moderado en contraste con las recientes expectativas del mercado.»