Grecia PIB Q1 2025

Grecia: La economía se paraliza en el primer trimestre

La economía se estancó en términos intertrimestrales desestacionalizados en el 1T, lo que contrasta con la expansión del 0,8% registrada en el 4T y marca la peor lectura desde el 2T 2020.

En términos anuales, el crecimiento del PIB perdió fuelle, enfriándose hasta el 2,2% en el 1T frente a la expansión del 2,5% del periodo anterior y registrando el peor resultado desde el 2T de 2024.

A nivel nacional, el gasto público se contrajo un 1,1% en términos secuenciales en el 1T (4T 2024: +1,1% interanual trimestral). Además, la inversión fija se contrajo un 6,1% en el primer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el tercer trimestre de 2018 (cuarto trimestre de 2024: +3,7% intertrimestral anual). Dicho esto, el consumo privado aumentó un 1,3% en el primer trimestre, lo que contrasta con la contracción del 0,1% del cuarto trimestre, probablemente apoyado por la tasa de desempleo más baja desde la crisis financiera de 2008.

En el ámbito exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 0,9% trimestral desestacionalizado en el primer trimestre, lo que contrasta con la expansión del 0,3% del cuarto trimestre. Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios repuntaron, creciendo un 0,7% en el primer trimestre (4T 2024: -1,7% intertrimestral).

Nuestro consenso es que la economía recupere cierto impulso en los próximos trimestres, reforzada por la relajación de la política monetaria del BCE, los fondos de la UE y una política fiscal más laxa. En el conjunto de 2025, el crecimiento del PIB seguirá siendo optimista en términos históricos, pero se moderará ligeramente con respecto a 2025 a medida que el consumo de los hogares pierda algo de fuelle. Las políticas comerciales mundiales y el conflicto en Oriente Medio, que perturba el comercio marítimo mundial, son factores clave a tener en cuenta, ya que Grecia es uno de los mayores armadores del mundo.