Filipinas Política monetaria Agosto 2025

Filipinas: El BSP decide volver a bajar los tipos en agosto

En su reunión del 28 de agosto, el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) decidió reducir el tipo objetivo de recompra inversa en 25 puntos básicos, hasta el 5,00%. Con ello, los recortes de tipos acumulados desde julio de 2024 ascienden a 150 puntos básicos, lo que supone el ciclo de relajación de la política monetaria más pronunciado de la ASEAN en lo que va de año.

Unas perspectivas de inflación globalmente estables y unas expectativas de inflación ancladas dieron al BSP margen para flexibilizar aún más su política con el fin de apoyar la economía. El Banco señaló la persistencia de riesgos a la baja para el crecimiento del PIB, debidos principalmente a los cambios en la política comercial y de inversión de Estados Unidos.

La mayoría de nuestros panelistas ven al menos 25 puntos básicos de nuevas reducciones de tipos para diciembre, ya que la inflación debería permanecer por debajo del rango objetivo del BSP del 2,0-4,0% para el resto del año. Dicho esto, algunos panelistas prevén que los tipos de interés terminen el año en los niveles actuales. Un crecimiento del PIB menor de lo previsto debido al proteccionismo comercial mundial supone un riesgo clave a la baja. El BSP debería volver a reunirse el 9 de octubre.

Deepali Bhargava, de ING, comentó: «Dadas nuestras hipótesis actuales de un crecimiento más suave del PIB nacional en el segundo semestre del año y la actual incertidumbre en torno a los impactos relacionados con los aranceles sobre el crecimiento de la inversión, seguimos esperando un último recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BSP en el cuarto trimestre».