Filipinas Política monetaria Junio 2025

Filipinas: El Banco Central vuelve a bajar los tipos en junio

En su reunión del 19 de junio, el Banco Central (BSP) redujo el tipo de interés objetivo de las operaciones con pacto de recompra inversa (RRP) en 25 puntos básicos, hasta el 5,25%, reflejando el recorte de la misma cuantía de abril y ajustándose a las expectativas del mercado.

El recorte de junio tenía como principal objetivo apoyar la economía: El BSP señaló que la ralentización de la economía mundial probablemente frenará también el crecimiento del PIB en Filipinas. Además, el Banco recortó su previsión de inflación para 2025 del 2,4% al 1,6%, debido a la debilidad de la actividad económica mundial y al aumento de la producción de petróleo en el extranjero. El BSP no se inmutó por la reciente depreciación del peso -la más pronunciada de Asia en el mes anterior a la decisión del Banco-, que atribuyó a la aversión al riesgo mundial y no a la debilidad de los fundamentos económicos.

El Banco Central indicó que se orientaría hacia la salvaguardia del crecimiento económico, afirmando que garantizará que la política monetaria «favorezca el crecimiento económico sostenible y el empleo». La mayoría de los panelistas ven entre 25 y 75 puntos básicos de nuevas reducciones de tipos para finales de 2025, ya que el BSP sigue apoyando el impulso económico.

El Banco volverá a reunirse el 28 de agosto.

Los analistas de la EIU declararon: «Aunque el BSP señaló el riesgo para la inflación de las tensiones geopolíticas, siguió considerando necesaria una política más acomodaticia. Esto concuerda con nuestra opinión de que el impacto inflacionista del conflicto de Oriente Medio será relativamente leve en Asia, y que no debería distraer a los bancos centrales de la relajación para amortiguar el mayor viento en contra: el choque comercial inducido por EE.UU.». Los tipos reales -el coste de los préstamos ajustado a la inflación- están en máximos de varios años en Filipinas. No es una buena posición para hacer frente a un choque de la demanda. Esperamos que el BSP siga recortando los tipos en cada una de sus reuniones restantes este año en agosto, octubre y diciembre.»