Brasil Actividad económica Abril 2025

Brasil: El crecimiento de la actividad económica disminuye en abril, pero sigue superando las expectativas del mercado

La economía brasileña comenzó el segundo trimestre con un tono más suave: En abril, la actividad económica -que representa el PIB- aumentó un 0,2% en términos intermensuales desestacionalizados, lo que supone un deterioro con respecto al aumento del 0,7% de marzo, revisado a la baja. El resultado de abril superó las expectativas del mercado por cuarto mes consecutivo. En cuanto a los detalles de la publicación, la desaceleración de abril se debió a que los sectores agrícola e industrial se contrajeron, compensando en parte la aceleración del sector servicios, que representa aproximadamente el 60% del PIB. En términos anuales, la actividad económica creció un 2,5% en abril, por debajo de la expansión del 3,6% de marzo, revisada al alza, y marcó el peor resultado desde mayo de 2024. En consecuencia, la tendencia apuntaba a la baja, con un crecimiento medio anual de la actividad económica del 4,0%, por debajo del 4,2% de marzo.

Los resultados de abril confirman las previsiones de nuestros panelistas de que el crecimiento económico secuencial se desacelerará en el segundo trimestre hasta aproximadamente menos de un tercio con respecto al primer trimestre. De cara al futuro, nuestro consenso es que el crecimiento intertrimestral del PIB prácticamente se detendrá en el tercer trimestre. A medida que el impacto del actual ciclo de endurecimiento del Banco Central se traslade a la economía, el crecimiento del PIB debería enfriarse. El consumo privado aumentará a un ritmo más lento este año, a pesar de la solidez del mercado laboral y el crecimiento sostenido de los salarios, y se verá frenado por el aumento del coste de la vida, ya que la inflación sigue siendo obstinadamente alta, muy por encima del límite superior del objetivo del Banco Central (1,5-4,5%).