Austria PIB Q1 2025

Austria: La actividad económica registra en el primer trimestre la mejor lectura desde el segundo trimestre de 2022

Según una lectura preliminar, la actividad económica se recuperó tras tres trimestres de contracción, creciendo un 0,2% intertrimestral desestacionalizado y ajustado de calendario en el 1T (4T 2024: -0,4% intertrimestral a.a.) y marcando sólo la segunda expansión en casi tres años.

En términos anuales, el PIB cayó un 0,7% en el 1T, mejorando la caída del 0,9% del periodo anterior y marcando el mejor resultado desde el 1T 2023.

El principal motor del repunte secuencial fue el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios, que alcanzaron un máximo de más de dos años del 1,4% en el primer trimestre (4T 2024: -2,9% intertrimestral a.a.), probablemente impulsado por la recuperación de la economía alemana y la anticipación de los aranceles estadounidenses. En el frente interno, el crecimiento del gasto de los hogares se redujo al 0,1% en el primer trimestre, frente a una expansión del 0,3% en el cuarto, ya que la mayor inflación lastró los presupuestos de los hogares. Además, el crecimiento del consumo público fue el más lento desde el tercer trimestre de 2024, con un 0,4% (cuarto trimestre de 2024: +0,5% intertrimestral), y la inversión fija cayó un 0,1% en el primer trimestre (cuarto trimestre de 2024: +0,4% intertrimestral).

Nuestro Consenso es que el crecimiento secuencial ronde los niveles del 1T en el próximo trimestre, apoyado por unos tipos de interés más bajos. Sin embargo, en 2025 en su conjunto, se espera que la economía se estanque tras haberse contraído en 2023-2024. La consolidación fiscal dificultará el crecimiento del gasto público y las exportaciones seguirán estancadas en un contexto de debilidad de la economía alemana y de aranceles a las importaciones estadounidenses. No obstante, las bajadas de tipos del BCE mejorarán los indicadores de consumo privado e inversión fija. Una austeridad fiscal mayor de la prevista constituye un riesgo a la baja.