Angola Política monetaria Septiembre 2025

Angola: El Banco Central sorprende a los mercados y baja los tipos en septiembre

En su reunión de los días 15 y 16 de septiembre, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Nacional de Angola (BNA) decidió reducir su tipo básico de referencia del 19,50% al 19,00%, sorprendiendo a los mercados que esperaban que el Banco se mantuviera sin cambios. El de septiembre fue el primer recorte desde marzo de 2023, situando el tipo de interés oficial en su nivel más bajo desde abril de 2024.

La decisión de bajar los tipos de interés se debió principalmente a la trayectoria descendente de la inflación general, que el Banco Central espera que caiga hasta el 17,5% a finales de 2025. La inflación se situó en el 18,9% en agosto, cayendo por decimotercer mes consecutivo. Además, el Gobernador del BNA mencionó que las actuales condiciones del mercado sugieren que el kwanza, que se ha mantenido en gran medida estable frente al USD, podría fortalecerse frente al USD, lo que ayudaría a reducir aún más las presiones sobre los precios. Por último, el recorte de tipos debería apoyar la actividad económica nacional, que sigue mostrando signos de debilidad.

El BNA no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Nuestro panel está dividido, con aproximadamente la mitad de nuestros panelistas proyectando un recorte adicional de 50 puntos básicos en la próxima y última reunión de 2025 el 17-18 de noviembre, mientras que el resto espera que el Banco Central se mantenga sin cambios. Para finales de 2026, nuestro consenso es que el tipo de interés oficial se haya reducido en 100 puntos básicos con respecto a los niveles actuales. Un kwanza más débil de lo previsto es un riesgo al alza para los tipos, mientras que unos precios del petróleo más bajos de lo esperado -que afectarían a las arcas públicas, dado que los ingresos procedentes del petróleo representan el 60% de los ingresos fiscales- son un riesgo a la baja.