La pausa arancelaria de 90 días: así están cambiando las previsiones del mercado chino

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Llegó antes de lo esperado. En mayo, China acordó un alto el fuego comercial con EE. UU. y ahora se enfrentará a un arancel estadounidense promedio del 51 % en lugar del 127 %. Como se puede ver a continuación, esto ya está llevando a los economistas a reescribir sus pronósticos para la economía china. 

Como señalamos en el boletín del mes pasado , la agilidad es ahora más importante que nunca a la hora de pronosticar la economía mundial. Los economistas deben ser rápidos y precisos.  

En consonancia con esto, recientemente comenzamos a ofrecer Actualizaciones Diarias de nuestras Previsiones de Consenso. Disponibles a través de nuestra plataforma de datos , estas actualizaciones rastrean diariamente las últimas proyecciones de mercado para 198 economías y 39 materias primas. Nuestros panelistas incluyen bancos líderes como ING, JPMorgan y Goldman Sachs, e instituciones de investigación de primer nivel como The Economist Intelligence Unit y Oxford Economics.  

Las perspectivas de China han mejorado ligeramente : 

  

Tras el anuncio de Trump de aranceles recíprocos el 2 de abril, nuestros panelistas actualizaron rápidamente sus previsiones de crecimiento del PIB de China para este año, como se puede observar en el gráfico anterior. Con un 4,3 %, la tasa de crecimiento del PIB proyectada justo antes de la suspensión arancelaria de 90 días habría sido la tercera más baja desde 1990. 

Desde que China y Estados Unidos acordaron la pausa de 90 días, nuestro pronóstico de consenso para el crecimiento del PIB de China este año ha aumentado, por razones explicadas por los analistas de ING: 

En nuestra opinión, la reducción de aranceles sobre China […] es suficiente para permitir un retorno más o menos normal al comercio. A este nivel, sospechamos que los exportadores, importadores y consumidores absorberán el impacto de los aranceles, y es probable que la actividad comercial en general se reanude. 

Dicho esto, no todos los panelistas que encuestamos como parte de nuestro Pronóstico de Consenso han ajustado sus pronósticos dado el alto nivel de incertidumbre, como es el caso de The Economist Intelligence Unit : 

Sostenemos que el PIB de EE. UU. caerá en una recesión leve en 2025, aun cuando la pausa previene una recesión más profunda. La desescalada generará un riesgo al alza para nuestro pronóstico de crecimiento de China (actualmente en el 4,4 %) debido a unas perspectivas de exportación más optimistas para mayo-julio, aunque la considerable incertidumbre seguirá frenando la inversión empresarial, similar a la situación en EE. UU. 

Esto resalta el valor de nuestros Pronósticos de Consenso para ofrecer proyecciones económicas no solo rápidas (disponibles diariamente), sino también precisas. Al promediar los pronósticos de los principales economistas, nuestros Pronósticos de Consenso ofrecen una visión equilibrada de las condiciones económicas futuras: 

 

En nuestra plataforma de datos, también puede ver la evolución de las previsiones de nuestros panelistas, comparándolas con las de otros panelistas y con nuestro consenso. Esto permite una visión ampliada y descentralizada de la economía china: 

 

 

Más información de nuestro panel de analistas sobre las perspectivas económicas de China: 

Los analistas de Goldman Sachs dijeron: 

Habíamos asumido que las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China en Ginebra reducirían los aranceles sobre los productos chinos de más del 100 % al 50-60 %. El anuncio conjunto publicado el lunes 12 de mayo indicó reducciones arancelarias mayores de lo previsto, con una reducción de los aranceles estadounidenses sobre los productos chinos del 30 % durante 90 días. Si bien la evolución futura de los aranceles sigue siendo incierta, ahora prevemos que las exportaciones reales chinas se mantendrán prácticamente sin cambios en 2025/26 (frente al -5 % anual anterior). Elevamos nuestra previsión de crecimiento del PIB real al 4,6 % en 2025 y al 3,8 % en 2026 (frente al 4,0 % y el 3,5 %, respectivamente, anteriores). 

Los economistas de S&P Global Ratings comentaron: 

Para China, la reducción arancelaria mutua supone un alivio para los exportadores y la economía en general. Tras la importante revisión a la baja de nuestras perspectivas de crecimiento para China durante nuestra reciente actualización, la perspectiva arancelaria más favorable debería acercarlas a nuestra previsión de marzo de un crecimiento del 4,1 % en 2025 y del 3,8 % en 2026.