Nueva Zelanda Política monetaria Julio 2025

Nueva Zelanda: El Banco Central mantiene los tipos en julio

En su reunión del 9 de julio, el Banco Central decidió mantener el tipo oficial de caja (TOC) en el 3,25%, tras un recorte de tipos de 225 puntos básicos entre agosto de 2024 y mayo de 2025.

Es probable que en la decisión influyera en parte el deseo de evaluar el efecto de la anterior relajación monetaria sobre la economía. Por otra parte, la incertidumbre internacional es elevada debido a las amenazas arancelarias de EE.UU., lo que fomenta aún más un enfoque de esperar y ver. A nivel nacional, la actividad económica se está recuperando, mientras que el Banco espera que la inflación aumente hacia la parte superior del rango objetivo de 1,0-3,0% del Banco a finales de este año, proporcionando una razón más para no continuar con los recortes de tipos.

Prácticamente todos nuestros panelistas esperan nuevas bajadas de tipos este año; nuestro Consenso es actualmente que el OCR alcance una tasa terminal ligeramente inferior al 3%, con una economía mundial más débil debido a los aranceles como riesgo a la baja para los tipos.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de EIU afirmaron: «Seguimos opinando que los aranceles estadounidenses provocarán un descenso de los precios de importación en Nueva Zelanda en el segundo semestre de 2025. Los analistas de ANZ se mostraron más pesimistas: «Seguimos esperando que el RBNZ recorte el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos en la próxima declaración de política monetaria de agosto. Más allá de eso, vemos que los riesgos se inclinan hacia una inflación a medio plazo demasiado baja en lugar de demasiado alta, ya que la economía sigue recuperándose, pero por debajo de las expectativas del RBNZ. Esto despeja el camino para una mayor relajación en noviembre y febrero, llevando en última instancia el OCR a un mínimo del 2,5%».