{"id":162081,"date":"2026-08-20T07:32:10","date_gmt":"2026-08-20T07:32:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/?p=162081"},"modified":"2026-08-20T07:32:10","modified_gmt":"2026-08-20T07:32:10","slug":"limitaciones-modelos-economicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/blog\/limitaciones-modelos-economicos\/","title":{"rendered":"Las limitaciones de los modelos econ\u00f3micos: qu\u00e9 pasan por alto y d\u00f3nde siguen funcionando"},"content":{"rendered":"

En noviembre de 2008, durante una visita a la London School of Economics, la reina Isabel II formul\u00f3 la pregunta que los dem\u00e1s eran demasiado educados para plantear sin rodeos: \u00bfpor qu\u00e9 nadie lo hab\u00eda visto venir? La respuesta que finalmente se le envi\u00f3 por escrito lo atribuy\u00f3 a un fallo de la imaginaci\u00f3n colectiva.<\/span><\/p>\n

La conclusi\u00f3n tentadora habr\u00eda sido que los modelos econ\u00f3micos no sirven para nada. La economista brit\u00e1nica Joan Robinson resumi\u00f3 mejor la lecci\u00f3n: un modelo que recogiera cada variaci\u00f3n de la realidad no ser\u00eda m\u00e1s \u00fatil que un mapa a escala uno a uno. Los modelos son distorsiones deliberadas, y la cuesti\u00f3n no es si son falsos ,todos lo son en cierta medida, sino qu\u00e9 falsedades importan y cu\u00e1ndo.<\/span><\/p>\n

D\u00f3nde fallan los modelos econ\u00f3micos<\/h2>\n

La teor\u00eda cl\u00e1sica y neocl\u00e1sica<\/h3>\n

La econom\u00eda cl\u00e1sica parte de una idea poderosa: los mercados descentralizados pueden coordinar millones de decisiones sin una direcci\u00f3n central, como en la famosa idea de la \u201cmano invisible\u201d de Smith. La econom\u00eda neocl\u00e1sica afin\u00f3 esa l\u00f3gica. Los consumidores maximizan la utilidad, las empresas maximizan los beneficios y los precios se ajustan hasta que la oferta iguala a la demanda. A los trabajadores se les paga seg\u00fan su productividad, y el capital fluye hacia los usos que ofrecen el mejor rendimiento.<\/span><\/p>\n

Estas ideas siguen presentes en casi todos los cursos introductorios de econom\u00eda porque explican much\u00edsimo. Si sube el precio de las fresas, los consumidores tienden a comprar menos fresas. Si aumentan los salarios en una determinada ocupaci\u00f3n, con el tiempo es probable que m\u00e1s personas se formen para ejercerla. Si un fabricante puede producir el mismo componente m\u00e1s barato que otro, la producci\u00f3n tiende a desplazarse hacia la empresa m\u00e1s eficiente.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, los mercados reales est\u00e1n llenos de desequilibrios de poder. Un trabajador que negocia con el \u00fanico gran empleador de un pueblo peque\u00f1o no participa en el mismo tipo de mercado que un programador que elige entre diez empresas tecnol\u00f3gicas que compiten entre s\u00ed. Un inquilino que busca piso para la semana que viene tiene menos poder de negociaci\u00f3n que un casero que puede esperar tres meses. Una farmac\u00e9utica con una patente no se enfrenta a la presi\u00f3n competitiva que se supone en el mercado de manual, con cientos de vendedores intercambiables.<\/span><\/p>\n

La informaci\u00f3n tambi\u00e9n es desigual. Los compradores pueden no saber si un coche de segunda mano es fiable. Los pacientes no pueden juzgar con facilidad si un tratamiento m\u00e9dico es necesario. Los inversores pueden malinterpretar productos financieros opacos. A menudo las empresas saben m\u00e1s sobre sus productos, riesgos y costes que los clientes o los reguladores.<\/span><\/p>\n

Luego est\u00e1 el propio comportamiento. Los modelos neocl\u00e1sicos suelen suponer que los individuos responden de forma coherente a los precios y los incentivos; es decir, que tienen expectativas racionales. Las personas s\u00ed responden a los incentivos, pero no siempre con la precisi\u00f3n que dan por hecha los modelos. La gente procrastina, sigue a la multitud, teme m\u00e1s las p\u00e9rdidas que las ganancias equivalentes y a veces sacrifica ingresos por justicia, identidad o costumbre. Un consumidor puede quedarse con un banco caro durante a\u00f1os porque cambiar resulta molesto. Un trabajador puede rechazar un empleo mejor pagado porque le obliga a alejarse de su familia.<\/span><\/p>\n

La teor\u00eda del crecimiento ofrece otro ejemplo. El modelo de Solow, uno de los modelos neocl\u00e1sicos centrales, muestra c\u00f3mo interact\u00faan la acumulaci\u00f3n de capital, el crecimiento de la poblaci\u00f3n y el progreso tecnol\u00f3gico. Explica por qu\u00e9 sumar m\u00e1quinas sin m\u00e1s no puede generar un crecimiento que se acelere de forma permanente: tarde o temprano aparecen los rendimientos decrecientes.<\/span><\/p>\n

\"solow-model-how-economy-finds-long-run-balance\"<\/p>\n

Pero la tecnolog\u00eda, el principal motor de las mejoras en la productividad total de los factores, aparece en gran medida desde fuera del modelo. El mecanismo responsable de los aumentos sostenidos del nivel de vida a largo plazo se trata como algo ex\u00f3geno. Es una omisi\u00f3n considerable. Los gobiernos y las empresas gastan enormes sumas en educaci\u00f3n, investigaci\u00f3n, infraestructuras y propiedad intelectual precisamente porque el progreso tecnol\u00f3gico no es un man\u00e1 que caiga del cielo econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

Por eso la teor\u00eda neocl\u00e1sica es m\u00e1s s\u00f3lida cuando las presiones competitivas son significativas, los precios pueden ajustarse y las instituciones son razonablemente estables. Pierde fiabilidad cuando el monopolio, las lagunas de informaci\u00f3n, la inestabilidad financiera, la negociaci\u00f3n pol\u00edtica o las rarezas del comportamiento determinan el resultado.<\/span><\/p>\n

La econom\u00eda keynesiana y el modelo IS-LM: demanda, multiplicadores y expectativas<\/h3>\n

La econom\u00eda keynesiana, cuyos or\u00edgenes se remontan a la Gran Depresi\u00f3n de la d\u00e9cada de 1930, parte de una debilidad de la teor\u00eda cl\u00e1sica: las econom\u00edas no siempre se curan solas con rapidez. Si los hogares recortan de golpe el gasto y las empresas dejan de invertir, la demanda total puede desplomarse. Las empresas reducen entonces la producci\u00f3n y despiden a trabajadores. Esos trabajadores desempleados gastan menos, lo que debilita a\u00fan m\u00e1s la demanda. Una econom\u00eda puede quedar atrapada por debajo de su capacidad productiva durante meses o a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

Esta idea result\u00f3 especialmente importante durante las recesiones profundas. Tambi\u00e9n dio lugar a uno de los diagramas m\u00e1s famosos de la macroeconom\u00eda: el modelo IS-LM. El modelo reduce toda una econom\u00eda a dos mercados que interact\u00faan. La curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes y conecta los tipos de inter\u00e9s con los niveles de producci\u00f3n. La curva LM representa el equilibrio en el mercado de dinero. Su intersecci\u00f3n da una combinaci\u00f3n de renta nacional y tipos de inter\u00e9s en la que ambos mercados se equilibran.<\/span><\/p>\n

Su atractivo es evidente. La pol\u00edtica fiscal desplaza la curva IS. La pol\u00edtica monetaria desplaza la curva LM. De repente, una econom\u00eda nacional compleja puede analizarse en una sola hoja de papel. Dicho esto, el sistema financiero queda reducido hasta casi resultar irreconocible. Los bancos, los mercados de bonos, el riesgo de cr\u00e9dito, las garant\u00edas, el apalancamiento y los precios de los activos apenas aparecen. Sin embargo, en las econom\u00edas modernas estos mecanismos suelen determinar si unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos estimulan realmente el gasto.<\/span><\/p>\n

Supongamos que un banco central recorta su tipo de inter\u00e9s oficial durante una crisis bancaria. El modelo IS-LM sugiere que el dinero m\u00e1s barato deber\u00eda fomentar el endeudamiento y la inversi\u00f3n y suavizar la ca\u00edda del <\/span>ciclo econ\u00f3mico<\/span><\/a>. Pero \u00bfy si los bancos intentan reparar balances da\u00f1ados y se niegan a prestar? \u00bfY si las empresas ya est\u00e1n ahogadas en deudas? \u00bfY si los hogares temen el desempleo y prefieren pagar sus hipotecas antes que comprar coches?<\/span><\/p>\n

Las expectativas plantean otro problema. Un gobierno que anuncia hoy un mayor gasto puede estimular la demanda. Pero a los consumidores y las empresas tambi\u00e9n les importa lo que creen que ser\u00e1n los impuestos, la<\/span> inflaci\u00f3n<\/span><\/a> y los tipos de inter\u00e9s ma\u00f1ana. Dos pol\u00edticas que parecen id\u00e9nticas dentro de un modelo keynesiano simple pueden producir resultados distintos si las expectativas difieren.<\/span><\/p>\n

La inflaci\u00f3n complica todav\u00eda m\u00e1s las cosas. Los primeros an\u00e1lisis keynesianos se centraron sobre todo en la demanda y el desempleo. La estanflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 1970 (inflaci\u00f3n alta combinada con crecimiento d\u00e9bil) demostr\u00f3 que los shocks de oferta pod\u00edan romper la sencilla relaci\u00f3n entre demanda y precios. Un shock del petr\u00f3leo puede elevar los costes de producci\u00f3n y reducir la producci\u00f3n al mismo tiempo. Estimular la demanda puede entonces sostener el empleo mientras empeora la inflaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

La macroeconom\u00eda moderna ha construido modelos mucho m\u00e1s ricos para abordar algunos de estos problemas, como los modelos din\u00e1micos estoc\u00e1sticos de equilibrio general (DSGE). Pero la vieja lecci\u00f3n keynesiana sobrevive: la demanda agregada puede importar enormemente, sobre todo cuando una econom\u00eda tiene capacidad sin utilizar.<\/span><\/p>\n

El modelo IS-LM se entiende mejor no como una m\u00e1quina de previsi\u00f3n, sino como una herramienta did\u00e1ctica. Obliga al analista a preguntarse c\u00f3mo interact\u00faan la pol\u00edtica monetaria y la fiscal. Solo se vuelve peligroso cuando sus curvas limpias se confunden con la enrevesada fontaner\u00eda de un sistema financiero real.<\/span><\/p>\n

\"is-lm-model-where-spending-money-markets-meet\"<\/p>\n

El monetarismo: cuando el dinero deja de ser una gu\u00eda fiable de los precios<\/h3>\n

El monetarismo, que gan\u00f3 protagonismo en las d\u00e9cadas de 1960 y 1970, devolvi\u00f3 el dinero al centro de la macroeconom\u00eda. Su proposici\u00f3n m\u00e1s famosa es sencilla: la inflaci\u00f3n sostenida requiere, en \u00faltima instancia, un crecimiento excesivo de la oferta monetaria en relaci\u00f3n con la capacidad de la econom\u00eda para producir bienes y servicios. Si hay much\u00edsimo m\u00e1s dinero persiguiendo aproximadamente la misma cantidad de producci\u00f3n, los precios tienden a subir.<\/span><\/p>\n

Fue una correcci\u00f3n importante frente a las teor\u00edas que trataban las condiciones monetarias como algo secundario. Tambi\u00e9n empuj\u00f3 a los responsables pol\u00edticos a tomarse en serio la credibilidad de los bancos centrales. La inflaci\u00f3n persistente no puede achacarse sin m\u00e1s a empresas codiciosas, reivindicaciones salariales o escaseces temporales si la pol\u00edtica monetaria acomoda una y otra vez la subida de los precios.<\/span><\/p>\n

Pero controlar \u201cla oferta monetaria\u201d es m\u00e1s dif\u00edcil de lo que la expresi\u00f3n sugiere. Dicho de forma simple, \u00bfen qu\u00e9 dinero deber\u00edamos fijarnos? Los economistas distinguen entre medidas estrechas, como el efectivo f\u00edsico y las reservas bancarias, y medidas m\u00e1s amplias, que incluyen los dep\u00f3sitos bancarios y otros activos l\u00edquidos. Estos agregados no siempre se mueven a la vez. La innovaci\u00f3n financiera tambi\u00e9n puede cambiar cu\u00e1nto gasto sostiene una cantidad dada de dinero medido.<\/span><\/p>\n

La velocidad (el ritmo al que circula el dinero) plantea otra dificultad. Una relaci\u00f3n monetaria sencilla vincula la cantidad de dinero, su velocidad, el nivel de precios y la producci\u00f3n real. Si la velocidad fuera estable, controlar la oferta monetaria ofrecer\u00eda una senda relativamente previsible para el gasto nominal.<\/span><\/p>\n

Pero la velocidad puede cambiar bruscamente. Durante un p\u00e1nico financiero, los hogares y las empresas pueden acaparar activos l\u00edquidos. Los bancos pueden acumular reservas. El dinero puede expandirse sin generar un aumento equivalente del gasto de consumo. En otros momentos, el cr\u00e9dito puede crecer con rapidez aunque los agregados monetarios tradicionales parezcan contenidos.<\/span><\/p>\n

Por eso los bancos centrales descubrieron que alcanzar los objetivos de crecimiento monetario sol\u00eda ser m\u00e1s dif\u00edcil de lo que daba a entender la teor\u00eda monetarista. Muchos terminaron pasando a fijar como objetivo los tipos de inter\u00e9s a corto plazo y, m\u00e1s tarde, objetivos expl\u00edcitos de inflaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

El monetarismo tambi\u00e9n tiene problemas cuando se usa para explicar de forma mec\u00e1nica los movimientos de precios a corto plazo. Una sequ\u00eda puede encarecer los alimentos. Un embargo puede encarecer la energ\u00eda. Una pandemia puede alterar las cadenas de suministro. Estos acontecimientos pueden generar brotes de inflaci\u00f3n sin estar causados en un principio por un crecimiento excesivo del dinero.<\/span><\/p>\n

La pregunta crucial es qu\u00e9 ocurre despu\u00e9s. Si la pol\u00edtica monetaria acomoda subidas de precios repetidas y permite que las expectativas se ajusten al alza, la inflaci\u00f3n temporal puede volverse persistente. En este sentido, el monetarismo sigue siendo \u00fatil como advertencia sobre las condiciones monetarias que permiten que la inflaci\u00f3n perdure, aunque sea menos eficaz como regla de previsi\u00f3n mes a mes.<\/span><\/p>\n

La ventaja comparativa: las ganancias del comercio y qui\u00e9n se las queda<\/h3>\n

Pocos modelos econ\u00f3micos son a la vez tan potentes y tan malinterpretados como la ventaja comparativa. El principio suele resumirse mal como \u201clos pa\u00edses deber\u00edan producir aquello en lo que son mejores\u201d. No es del todo cierto. Un pa\u00eds puede beneficiarse del comercio aunque sea peor produciendo de todo. Lo que importa es el coste de oportunidad.<\/span><\/p>\n

Imaginemos que el pa\u00eds A puede producir, con una cantidad dada de trabajo, o bien 100 toneladas de trigo o bien 50 m\u00e1quinas. El pa\u00eds B puede producir o bien 60 toneladas de trigo o bien 10 m\u00e1quinas. El pa\u00eds A es m\u00e1s productivo en ambas industrias. Sin embargo, producir una m\u00e1quina le cuesta al pa\u00eds A dos toneladas de trigo, mientras que al pa\u00eds B le cuesta seis. Por tanto, el pa\u00eds A tiene ventaja comparativa en las m\u00e1quinas y el pa\u00eds B tiene ventaja comparativa en el trigo.<\/span><\/p>\n

Si cada uno se especializa m\u00e1s seg\u00fan esos costes relativos y luego comercia, la producci\u00f3n total puede aumentar. Ambos pa\u00edses pueden, potencialmente, consumir m\u00e1s de lo que podr\u00edan de forma aislada. La palabra \u201cpotencialmente\u201d es clave aqu\u00ed. La ventaja comparativa muestra que el comercio puede aumentar el tama\u00f1o del pastel econ\u00f3mico en su conjunto, pero no garantiza que cada individuo reciba una porci\u00f3n mayor.<\/span><\/p>\n

Supongamos que un pa\u00eds rico se abre a las importaciones de bienes manufacturados intensivos en mano de obra. Los consumidores salen ganando porque la ropa, los muebles y la electr\u00f3nica se abaratan. Los exportadores pueden salir ganando porque se ampl\u00edan los mercados extranjeros. Los propietarios del capital pueden salir ganando a medida que las empresas reorganizan la producci\u00f3n a escala internacional.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, los trabajadores que compiten directamente con las importaciones pueden salir perdiendo. El cierre de una f\u00e1brica en una regi\u00f3n genera p\u00e9rdidas concentradas y visibles. Las ganancias de unas importaciones m\u00e1s baratas se reparten de forma difusa entre millones de consumidores. Un hogar podr\u00eda ahorrar unos cientos de euros al a\u00f1o gracias a los precios m\u00e1s bajos sin darse cuenta siquiera. Un operario que pierde un salario de 40.000 \u20ac lo nota de inmediato. Esto es exactamente lo que ha ocurrido en Norteam\u00e9rica y Europa en las \u00faltimas d\u00e9cadas, a medida que las empresas han deslocalizado buena parte de la producci\u00f3n industrial, sobre todo a China.<\/span><\/p>\n

El ajuste tambi\u00e9n es m\u00e1s lento de lo que dan a entender los modelos de comercio sencillos. Los trabajadores no pueden transformarse al instante de empleados textiles en ingenieros de software. Las capacidades son espec\u00edficas. Las viviendas no siempre pueden venderse con facilidad. Las familias tienen ra\u00edces. Las nuevas industrias pueden surgir a cientos de kil\u00f3metros de las antiguas. Por tanto, el comercio puede aumentar la renta nacional y, al mismo tiempo, empeorar la situaci\u00f3n de determinados sectores, ciudades o generaciones de trabajadores.<\/span><\/p>\n

La pol\u00edtica entra en juego precisamente en este punto. Si los gobiernos utilizan parte de las ganancias del comercio para financiar la recualificaci\u00f3n, la movilidad, las infraestructuras o el apoyo a la renta, el da\u00f1o distributivo puede suavizarse. Si el ajuste se deja por entero en manos de los trabajadores desplazados, el rechazo al comercio no deber\u00eda sorprender a nadie.<\/span><\/p>\n

La ventaja comparativa sigue siendo una de las demostraciones m\u00e1s s\u00f3lidas de la econom\u00eda sobre por qu\u00e9 el intercambio puede crear riqueza. Sin embargo, la eficiencia y la distribuci\u00f3n son cuestiones distintas; un pa\u00eds puede ganar con el comercio mientras algunos de sus ciudadanos salen muy perjudicados.<\/span><\/p>\n

\"comparative-advantage-even-when-country-better-at-everything\"<\/p>\n

L\u00edmites que comparten todos los modelos econ\u00f3micos<\/h2>\n

La mayor\u00eda de los modelos econ\u00f3micos comparten varias limitaciones m\u00e1s profundas. La primera es la simplificaci\u00f3n. Los modelos excluyen variables de forma deliberada. No hay alternativa. Un modelo que contuviera cada hogar, empresa, norma, creencia, transacci\u00f3n y posibilidad tecnol\u00f3gica dejar\u00eda de ser un modelo. Ser\u00eda la propia econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

Por tanto, la pregunta \u00fatil no es si los supuestos son poco realistas. Todos los modelos contienen supuestos poco realistas. La cuesti\u00f3n es si los factores omitidos son importantes para el problema que se estudia. Por ejemplo, suponer que los pasajeros de un avi\u00f3n pesan lo mismo puede ser inofensivo al estimar la demanda de billetes. Ser\u00eda desastroso al calcular la carga de la aeronave.<\/span><\/p>\n

En segundo lugar, los par\u00e1metros cambian. Los economistas suelen estimar relaciones a partir de datos hist\u00f3ricos: cu\u00e1nto reducen el gasto los consumidores cuando suben los tipos de inter\u00e9s, con qu\u00e9 rapidez responden los salarios al desempleo, c\u00f3mo reacciona la inversi\u00f3n ante los cambios impositivos. Estas relaciones no son constantes f\u00edsicas. Las instituciones evolucionan. La tecnolog\u00eda cambia. Las regulaciones se transforman. Las personas aprenden. Una relaci\u00f3n estimada a partir de los a\u00f1os noventa puede no sobrevivir a la llegada de los smartphones, la banca en l\u00ednea, el trabajo en remoto o la fijaci\u00f3n algor\u00edtmica de precios.<\/span><\/p>\n

En tercer lugar, las personas responden a la propia pol\u00edtica, algo que tambi\u00e9n se conoce como la cr\u00edtica de Lucas. Si un gobierno adopta una regla previsible, los hogares y las empresas pueden cambiar su comportamiento por anticipado. Un modelo construido a partir de relaciones pasadas puede volverse entonces poco fiable precisamente porque los responsables pol\u00edticos empiezan a usarlo.<\/span><\/p>\n

En cuarto lugar, los datos econ\u00f3micos son imperfectos. El <\/span>PIB<\/span><\/a> se revisa. Las encuestas de empleo contienen errores de muestreo. Las mediciones de la inflaci\u00f3n exigen juicios sobre la cambiante calidad de los productos. La actividad econ\u00f3mica informal puede escapar a la medici\u00f3n, y los responsables pol\u00edticos a menudo toman decisiones con datos que tendr\u00e1n otro aspecto seis meses despu\u00e9s.<\/span><\/p>\n

Por \u00faltimo, los modelos tienden a manejar mejor las variables medibles que las institucionales. Los <\/span>tipos de inter\u00e9s<\/span><\/a> encajan perfectamente en las ecuaciones, pero cosas como la confianza, la legitimidad pol\u00edtica, la cohesi\u00f3n social, la corrupci\u00f3n, la competencia organizativa o el miedo no lo hacen. Y, sin embargo, estas pueden determinar si pol\u00edticas id\u00e9nticas producen resultados radicalmente distintos en pa\u00edses diferentes.<\/span><\/p>\n

D\u00f3nde los modelos econ\u00f3micos siguen gan\u00e1ndose su sitio<\/h2>\n

A pesar de sus limitaciones, los modelos siguen siendo enormemente importantes para entender c\u00f3mo funciona la econom\u00eda. Para empezar, sacan los supuestos a la luz. Si alguien afirma que una bajada de impuestos aumentar\u00e1 la inversi\u00f3n, un modelo pregunta con qu\u00e9 intensidad responden las empresas al rendimiento del capital despu\u00e9s de impuestos. Si un gobierno afirma que los aranceles crear\u00e1n empleo, un modelo comercial pregunta qu\u00e9 ocurre con los costes de los insumos, los precios al consumo, las exportaciones y las represalias. Si un banco central sube los tipos de inter\u00e9s para controlar la inflaci\u00f3n, un modelo macroecon\u00f3mico obliga a los analistas a seguir el efecto a trav\u00e9s del endeudamiento, el gasto, el empleo y los precios.<\/span><\/p>\n

Los modelos tambi\u00e9n son valiosos para los contrafactuales. Los responsables pol\u00edticos observan lo que ocurri\u00f3, pero rara vez lo que habr\u00eda ocurrido con otra pol\u00edtica. Una recesi\u00f3n puede seguir a una subida de los tipos de inter\u00e9s, pero la pregunta relevante es si la inflaci\u00f3n habr\u00eda sido peor sin ella. La liberalizaci\u00f3n del comercio puede coincidir con cierres de f\u00e1bricas, pero algunas empresas podr\u00edan haber cerrado de todos modos por la automatizaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Los modelos resultan especialmente \u00fatiles cuando se tratan como un conjunto y no como una \u00fanica doctrina. Un responsable pol\u00edtico que analice la inflaci\u00f3n podr\u00eda empezar con una pregunta monetarista sobre el gasto nominal, a\u00f1adir un an\u00e1lisis keynesiano de la demanda, examinar las restricciones de oferta y considerar despu\u00e9s las expectativas y el comportamiento del mercado laboral. Cada modelo ilumina una parte del mecanismo.<\/span><\/p>\n

La econom\u00eda es demasiado complicada para caber en una sola ecuaci\u00f3n. Eso no hace in\u00fatiles las ecuaciones; simplemente significa que los economistas deber\u00edan recordar qu\u00e9 partes del mundo borraron antes de ponerse a calcular.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En noviembre de 2008, durante una visita a la London School of Economics, la reina Isabel II formul\u00f3 la pregunta que los dem\u00e1s eran demasiado educados para plantear sin rodeos: \u00bfpor qu\u00e9 nadie lo hab\u00eda visto venir? 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