{"id":161473,"date":"2026-06-12T12:47:39","date_gmt":"2026-06-12T12:47:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/?p=161473"},"modified":"2026-06-12T12:47:39","modified_gmt":"2026-06-12T12:47:39","slug":"modelos-economicos-china-vs-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/blog\/modelos-economicos-china-vs-eeuu\/","title":{"rendered":"Las econom\u00edas china y estadounidense: Crecimiento impulsado por el consumo vs. crecimiento impulsado por la inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p>Leer en ingl\u00e9s<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En lo que va de este siglo, el relato econ\u00f3mico mundial ha estado dominado por un matrimonio macroecon\u00f3mico simbi\u00f3tico, aunque cada vez m\u00e1s tenso, entre opuestos. De un lado se encuentra Estados Unidos, el consumidor de \u00faltima instancia del mundo. Del otro, China, el taller y la m\u00e1quina de formaci\u00f3n de capital sin rival a nivel global. Esta divisi\u00f3n del trabajo ha moldeado los flujos del comercio mundial, dictado el rumbo de las tasas de inter\u00e9s y determinado el equilibrio geopol\u00edtico de poder. Sin embargo, esta divisi\u00f3n estructural ya no funciona con fluidez. A medida que ambas superpotencias se enfrentan a l\u00edmites estructurales internos y fricciones externas, la viabilidad de sus respectivas arquitecturas econ\u00f3micas est\u00e1 bajo escrutinio intenso.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><b>Contraste entre los tipos estructurales de econom\u00edas<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Para entender la fricci\u00f3n entre los modelos impulsados por el consumo y la inversi\u00f3n, es preciso examinar primero la composici\u00f3n del PIB tal como se refleja en la identidad de las cuentas nacionales:<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">GDP = C + I + G + (X &#8211; M)<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Donde C representa el consumo privado, I es <\/span><a href=\"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/economic-indicator\/investment\/\"><span style=\"font-weight: 400\">inversi\u00f3n<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, G es el gasto p\u00fablico, y (X &#8211; M) representa las exportaciones netas. Si bien toda naci\u00f3n moderna requiere un equilibrio entre estos componentes, EE.UU. y China han llevado sus sistemas a configuraciones diametralmente opuestas, como muestra la tabla a continuaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-161475\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-scaled.png\" alt=\"Contraste de los tipos estructurales de econom\u00edas\" width=\"2560\" height=\"1338\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-scaled.png 2560w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-300x157.png 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-1024x535.png 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-768x401.png 768w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-1536x803.png 1536w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/contraste-tipos-estructurales-economias-2048x1070.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><\/p>\n<h3><b>El modelo de EE.UU.: la mec\u00e1nica de una econom\u00eda impulsada por el consumo<\/b><\/h3>\n<p><a href=\"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/countries\/estados-unidos\/\"><span style=\"font-weight: 400\">La econom\u00eda de EE.UU.<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> cuenta con un modelo impulsado por el consumo que se sustenta en varios mecanismos institucionales:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Financiarizaci\u00f3n profunda y cr\u00e9dito accesible:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> A diferencia de sociedades donde los ciudadanos deben ahorrar para grandes compras, el sistema financiero estadounidense se especializa en convertir ingresos futuros en demanda presente. Las hipotecas, tarjetas de cr\u00e9dito, pr\u00e9stamos automotrices y las estructuras de titulizaci\u00f3n permiten a los hogares estadounidenses mantener una elevada propensi\u00f3n marginal al consumo.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>La ventaja de la moneda de reserva mundial:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Gracias a que el d\u00f3lar estadounidense conserva su hegemon\u00eda global, Estados Unidos puede mantener d\u00e9ficits persistentes en cuenta corriente sin desencadenar un colapso cambiario cl\u00e1sico. Los bancos centrales e inversores extranjeros han reciclado hist\u00f3ricamente sus excedentes en d\u00f3lares hacia bonos del Tesoro de EE.UU., reduciendo los costos de endeudamiento interno y subsidiando la demanda del consumidor estadounidense.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>El efecto riqueza:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Los balances de los hogares estadounidenses est\u00e1n profundamente vinculados a los mercados de activos. Alrededor de tres quintos de los hogares poseen acciones y una proporci\u00f3n algo mayor es due\u00f1a de su vivienda. En consecuencia, cuando el S&amp;P 500 o el valor de la vivienda sube \u2014lo que ambos han hecho de forma significativa en la \u00faltima d\u00e9cada\u2014 los consumidores se sienten m\u00e1s ricos y aumentan su gasto, aunque sus salarios reales se mantengan estables. Esto crea un c\u00edrculo de autorrefuerzo en el que la inflaci\u00f3n de los precios de los activos estimula directamente el crecimiento econ\u00f3mico real.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La caracter\u00edstica principal de este modelo es su naturaleza de demanda inducida. La producci\u00f3n sigue al consumo. El capital se asigna principalmente por las fuerzas del mercado hacia los sectores que prometen los mayores retornos a corto plazo. En las \u00faltimas d\u00e9cadas esto ha tendido a favorecer los servicios, la tecnolog\u00eda y las experiencias de consumo por encima de la industria pesada o la infraestructura f\u00edsica, aunque actualmente se est\u00e1 produciendo un desplazamiento hacia los centros de datos y otros grandes activos f\u00edsicos para impulsar el auge de la IA.<\/span><\/p>\n<h3><b>El modelo chino: desarrollo econ\u00f3mico impulsado por la inversi\u00f3n<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En marcado contraste, la <\/span><a href=\"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/countries\/china\/\"><span style=\"font-weight: 400\">econom\u00eda china<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> tiene una arquitectura construida desde el lado de la oferta. El gasto bruto de capital (I) representa de forma consistente m\u00e1s del 40% del PIB chino, una proporci\u00f3n aproximadamente el doble que la de Estados Unidos y sin precedentes entre las grandes econom\u00edas en la etapa de desarrollo de China. Por el contrario, el gasto privado de los hogares se mantiene en un nivel m\u00e1s de veinte puntos porcentuales por debajo del de EE.UU. como proporci\u00f3n del producto total.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El liderazgo de Pek\u00edn parece ideol\u00f3gicamente resistente al consumismo al estilo occidental y ve las transferencias masivas de efectivo a los hogares como gasto social improductivo. El Estado ha evitado activamente un amplio reequilibrio econ\u00f3mico hacia el consumo. En consecuencia, la orientaci\u00f3n estructural de la econom\u00eda no es simplemente un subproducto accidental de la austeridad cultural; es el resultado deliberado de un dise\u00f1o institucional sist\u00e9mico. Sus caracter\u00edsticas clave incluyen:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Represi\u00f3n financiera y canalizaci\u00f3n del capital:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Durante muchos a\u00f1os, el sistema bancario dominado por el Estado en China limit\u00f3 las tasas de dep\u00f3sito y reprimi\u00f3 los rendimientos de los ahorradores de los hogares, ayudando a los bancos a otorgar cr\u00e9dito de bajo costo a prestatarios favorecidos, incluidas las empresas estatales y los veh\u00edculos de financiamiento del gobierno local. Esto actu\u00f3 como un impuesto oculto sobre los hogares, transfiriendo riqueza de los ahorradores a los sectores industrial e infraestructural.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>La m\u00e1quina de crecimiento del gobierno local:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Los funcionarios locales en China han sido evaluados hist\u00f3ricamente seg\u00fan metas de PIB nominal. Sin herramientas amplias de impuesto a la propiedad, recurrieron a Veh\u00edculos de Financiamiento del Gobierno Local (LGFV) para endeudarse fuertemente contra el valor del suelo, impulsando inversiones masivas en carreteras, ferrocarriles de alta velocidad, vivienda urbana y parques industriales.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Subsidios industriales y apoyo por el lado de la oferta:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> En lugar de distribuir apoyo financiero directo significativo a los hogares para impulsar el consumo, el Estado ofrece subsidios integrales por el lado de la oferta. Estos incluyen tierra barata, electricidad subsidiada, devoluciones fiscales para exportadores y cr\u00e9dito bancario estatal dirigido a lograr el dominio en sectores manufactureros estrat\u00e9gicos.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El modelo de China prioriza as\u00ed la acumulaci\u00f3n de capital sobre la optimizaci\u00f3n inmediata del bienestar. El sistema est\u00e1 dise\u00f1ado para construir capacidad primero y preocuparse por la demanda despu\u00e9s, creando un aparato manufacturero sin rival que depende en gran medida de los mercados externos para absorber su exceso de producci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<h2><b>Ventajas y desventajas: perspectivas de crecimiento de cada modelo<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ninguno de los dos sistemas tiene el monopolio de la virtud econ\u00f3mica. Cada uno posee ventajas estructurales distintas que pueden impulsar un crecimiento r\u00e1pido en las condiciones adecuadas, aunque ambos albergan desequilibrios internos que amenazan la estabilidad a largo plazo.<\/span><\/p>\n<h3><b>Ventajas y desventajas del crecimiento impulsado por el consumo<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La principal fortaleza del modelo de consumo de EE.UU. es su capacidad de respuesta a la demanda. Como el crecimiento est\u00e1 anclado en el gasto de los hogares y en mercados de capital relativamente descentralizados, las empresas reciben retroalimentaci\u00f3n r\u00e1pida sobre lo que valoran los consumidores, lo que permite que el capital y el trabajo se desplacen hacia sectores con demanda final genuina. Esto hace que la econom\u00eda sea flexible, innovadora y menos propensa a la sobrecapacidad generalizada y prolongada que un modelo impulsado por la inversi\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Sin embargo, existen varias desventajas:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Bajo ahorro nacional:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> EE.UU. depende en gran medida del capital extranjero para financiar sus necesidades de inversi\u00f3n interna. Esto no es necesariamente un problema mientras ese capital siga llegando, pero podr\u00eda serlo si el apetito internacional por activos estadounidenses disminuye.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Subinversi\u00f3n en activos fijos:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Los mercados de capital privado pueden favorecer las recompras de acciones a corto plazo y los dividendos trimestrales sobre las inversiones de capital a largo plazo y alto riesgo en infraestructura f\u00edsica, redes de transporte y manufactura de alta tecnolog\u00eda.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Desigualdad de riqueza:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Un modelo de consumo que depende del efecto riqueza concentra naturalmente las ganancias entre quienes poseen acciones y bienes ra\u00edces. Aunque la mayor\u00eda de los estadounidenses posee al menos uno de estos activos, una parte considerable de la poblaci\u00f3n no los tiene. Los que carecen de ellos pueden ver su poder adquisitivo erosionado por la inflaci\u00f3n impulsada por activos, lo que genera polarizaci\u00f3n social.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Desindustrializaci\u00f3n:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> La dependencia de EE.UU. en el consumo ha ido de la mano de la externalizaci\u00f3n de la capacidad manufacturera hacia destinos de menor costo. La p\u00e9rdida de empleos resultante en ciertas comunidades cre\u00f3 un entorno pol\u00edtico vol\u00e1til que ha alimentado movimientos populistas.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Vulnerabilidades en la cadena de suministro:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Una econom\u00eda impulsada por el consumo que importa muchos de sus bienes del exterior es vulnerable a las interrupciones en el suministro de esos bienes.\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h3><b>Ventajas y desventajas del crecimiento impulsado por la inversi\u00f3n<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El sistema de inversi\u00f3n de China destaca por la r\u00e1pida movilizaci\u00f3n de capital. Cuando una econom\u00eda carece de infraestructura b\u00e1sica, un modelo de inversi\u00f3n puede comprimir d\u00e9cadas de desarrollo en una sola generaci\u00f3n. China lo ha demostrado, construyendo redes de transporte de clase mundial, puertos de aguas profundas y densas cadenas de suministro industrial con una velocidad incre\u00edble. Este enfoque del lado de la oferta le ha permitido a China convertirse en el indiscutible centro manufacturero global, logrando econom\u00edas de escala sin parang\u00f3n en sectores que van desde el acero b\u00e1sico hasta los veh\u00edculos el\u00e9ctricos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Dicho esto, existen desventajas:\u00a0<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Rendimientos marginales decrecientes:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Cuando una econom\u00eda carece de carreteras, construir una autopista genera enormes beneficios econ\u00f3micos. Cuando ya cuenta con infraestructura avanzada, construir una autopista paralela genera retornos insignificantes y a\u00f1ade una deuda considerable.\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Mala asignaci\u00f3n del capital:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> El ejemplo m\u00e1s visible de esta mala asignaci\u00f3n es la crisis inmobiliaria de China, donde d\u00e9cadas de construcci\u00f3n financiada con cr\u00e9dito dejaron enormes inventarios de viviendas sin vender y sin ocupar. Seg\u00fan algunas estimaciones, el stock de viviendas vac\u00edas o infrautilizadas de China podr\u00eda albergar a varios cientos de millones de personas.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Niveles de vida internos reprimidos:<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Dado que el ingreso nacional se desv\u00eda estructuralmente hacia la formaci\u00f3n de capital, los hogares chinos reciben una porci\u00f3n menor del pastel econ\u00f3mico nacional que sus pares en las naciones occidentales. Este subconsumo hace que el mercado interno sea demasiado peque\u00f1o para absorber la producci\u00f3n de su enorme base industrial.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h2><b>\u00bfCu\u00e1les son los principales desaf\u00edos para la sostenibilidad a largo plazo de cada sistema?<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ambos pa\u00edses enfrentar\u00e1n desaf\u00edos a sus modelos econ\u00f3micos en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. El principal desaf\u00edo de China ser\u00e1 probablemente la creciente resistencia de otras naciones ante el vasto superavit comercial del gigante asi\u00e1tico y su creciente dominio exportador en cada vez m\u00e1s \u00e1reas.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Es crucial destacar que ya no es solo EE.UU. quien expresa sus preocupaciones. La Uni\u00f3n Europea ha abierto en los \u00faltimos a\u00f1os investigaciones antisubvenci\u00f3n e impuesto aranceles compensatorios sobre productos chinos para proteger su base industrial interna. Adem\u00e1s, pa\u00edses como Brasil, India y Turqu\u00eda han levantado barreras comerciales contra el acero, la maquinaria y los veh\u00edculos chinos para proteger sus propios sectores manufactureros emergentes.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">El modelo de inversi\u00f3n de China enfrenta as\u00ed una restricci\u00f3n matem\u00e1tica fundamental: no puede seguir haciendo crecer su capacidad manufacturera de forma sostenible m\u00e1s r\u00e1pido de lo que otros pa\u00edses pueden o est\u00e1n dispuestos a absorber.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-161476\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-scaled.png\" alt=\"Balanza comercial\" width=\"2560\" height=\"1338\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-scaled.png 2560w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-300x157.png 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-1024x535.png 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-768x401.png 768w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-1536x803.png 1536w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/balanza-comercial-2048x1070.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Mientras tanto, el principal problema que enfrenta el modelo de EE.UU. es, se podr\u00eda argumentar, la deuda. El d\u00e9ficit fiscal del pa\u00eds ha estado por encima del 5% del PIB durante los \u00faltimos seis a\u00f1os, muy superior a la cifra correspondiente en otras econom\u00edas del G7, y la deuda federal bruta supera ahora el 120% del <\/span><a href=\"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/country-indicator\/estados-unidos\/gdp\/\"><span style=\"font-weight: 400\">PIB de EE.UU.<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Dado que los consumidores y muchos pol\u00edticos de EE.UU. son reacios a los impuestos, el gobierno se financia con deuda para cubrir la gran brecha entre los ingresos fiscales y los compromisos de gasto p\u00fablico.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Si bien el gobierno de EE.UU. actualmente no tiene dificultades para atender sus pagos de intereses ni para encontrar prestamistas que lo financien, esto podr\u00eda no ser as\u00ed para siempre, especialmente si el gobierno actual contin\u00faa erosionando las instituciones del pa\u00eds. Incluso en ausencia de un colapso total en la confianza de los inversores, los costos del servicio de la deuda seguir\u00e1n desplazando inversiones p\u00fablicas productivas.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-161477\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-scaled.png\" alt=\"Deuda p\u00fablica\" width=\"2560\" height=\"1338\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-scaled.png 2560w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-300x157.png 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-1024x535.png 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-768x401.png 768w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-1536x803.png 1536w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/deuda-publica-2048x1070.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><\/p>\n<h2><b>\u00bfCu\u00e1l es la perspectiva futura para las dos grandes potencias mundiales?<\/b><\/h2>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-161478\" src=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-scaled.png\" alt=\"Crecimiento anual\" width=\"2560\" height=\"1338\" srcset=\"https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-scaled.png 2560w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-300x157.png 300w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-1024x535.png 1024w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-768x401.png 768w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-1536x803.png 1536w, https:\/\/focus-d7op8.kinsta.storage\/production\/uploads\/sites\/5\/2026\/06\/crecimiento-anual-2048x1070.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2560px) 100vw, 2560px\" \/><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Nuestras previsiones de Consenso a largo plazo ven actualmente el crecimiento del PIB de EE.UU. rondando el 2% anual durante las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, la tasa m\u00e1s alta del G7 y un ritmo impresionante dado el ya elevado nivel de vida del pa\u00eds y el futuro envejecimiento de su poblaci\u00f3n. Esta s\u00f3lida perspectiva est\u00e1 respaldada por un impulso de productividad de la IA, junto con las fortalezas preexistentes del pa\u00eds, como un mercado laboral flexible, mercados de capital profundos e instituciones de investigaci\u00f3n l\u00edder a nivel mundial.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Por el contrario, se proyecta que el crecimiento del PIB de China converja hacia la tasa estadounidense, a medida que el gigante asi\u00e1tico se ve frenado por una aceleraci\u00f3n del declive de su poblaci\u00f3n y el agotamiento de las grandes ganancias derivadas del modelo econ\u00f3mico de inversi\u00f3n como prioridad.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Varios escenarios podr\u00edan invertir este panorama. La erosi\u00f3n institucional de EE.UU. podr\u00eda eventualmente alcanzar un punto en el que comience a pesar sustancialmente en el PIB, especialmente si la Reserva Federal pierde su independencia o se interrumpen las elecciones libres y justas. O bien, si los entusiastas tecnol\u00f3gicos tienen raz\u00f3n, el actual auge de la IA podr\u00eda provocar un salto en la tasa tendencial del crecimiento del PIB de EE.UU. en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En China, un futuro cambio de liderazgo podr\u00eda augurar un giro desde el enfoque actual centrado por completo en la inversi\u00f3n hacia el consumo, con un mayor protagonismo de las empresas privadas. Esto podr\u00eda mantener el crecimiento econ\u00f3mico del pa\u00eds m\u00e1s elevado por m\u00e1s tiempo, aunque la tendencia general probablemente sea todav\u00eda a la baja a medida que la econom\u00eda madure y la poblaci\u00f3n disminuya.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Tambi\u00e9n existe el riesgo de que las dos naciones colisionen por Taiw\u00e1n. Si eso ocurriera, todas las apuestas quedar\u00edan descartadas en cuanto a las trayectorias econ\u00f3micas de ambos pa\u00edses, as\u00ed como el futuro del mundo en su conjunto.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Leer en ingl\u00e9s En lo que va de este siglo, el relato econ\u00f3mico mundial ha estado dominado por un matrimonio macroecon\u00f3mico simbi\u00f3tico, aunque cada vez m\u00e1s tenso, entre opuestos. De un lado se encuentra Estados Unidos, el consumidor de \u00faltima instancia del mundo. 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