{"id":159531,"date":"2026-02-11T08:20:56","date_gmt":"2026-02-11T08:20:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/?p=159531"},"modified":"2026-02-11T08:21:24","modified_gmt":"2026-02-11T08:21:24","slug":"oro-plata-y-la-caida-de-7-billones-de-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/blog\/oro-plata-y-la-caida-de-7-billones-de-dolares\/","title":{"rendered":"Oro, plata y la ca\u00edda de 7 billones de d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"

Movimientos de precios fluctuantes:<\/span><\/span><\/b>\u00a0Tras una tendencia alcista implacable en 2025, los precios del oro han tenido un comienzo de a\u00f1o vol\u00e1til, subiendo de USD 4300 a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de casi USD 5300 antes de desplomarse a niveles superiores a los USD 4000 a finales de enero. La plata experiment\u00f3 fluctuaciones de precios a\u00fan m\u00e1s violentas, pasando de aproximadamente USD 70 por onza a principios de a\u00f1o a un m\u00e1ximo de USD 121 a finales de enero, antes de retroceder a menos de USD 80. En total, el desplome elimin\u00f3 aproximadamente USD 7 billones del valor de mercado de ambos metales.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Factores estructurales eclipsados \u200b\u200bpor la especulaci\u00f3n a corto plazo:<\/span><\/span><\/b>\u00a0\u00a0El aumento de precios en enero se debi\u00f3 en parte a factores fundamentales como las compras de los bancos centrales, las tensiones geopol\u00edticas, la transici\u00f3n a los veh\u00edculos el\u00e9ctricos, la preocupaci\u00f3n de los inversores por el d\u00f3lar estadounidense y las nuevas normas chinas para la exportaci\u00f3n de plata. Sin embargo, la especulaci\u00f3n de los inversores minoristas tambi\u00e9n influy\u00f3\u00a0<\/span><\/span>. Inicialmente, impulsaron los precios mediante operaciones con opciones y compras apalancadas, pero luego los desplomaron tras decidir vender para asegurar beneficios.\u00a0\u00a0<\/span><\/span>El desplome de los precios de la plata, en particular, se vio amplificado por la baja liquidez en el mercado de Londres.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

La historia positiva de los precios se mantiene intacta:\u00a0<\/span><\/span><\/b>\u00a0a pesar de las fluctuaciones recientes observadas en los mercados, los factores alcistas fundamentales mencionados no han desaparecido y es improbable que lo hagan en los pr\u00f3ximos meses o incluso a\u00f1os. Es probable que los bancos centrales y los inversores sigan cubriendo su exposici\u00f3n al d\u00f3lar estadounidense comprando metales preciosos debido a la imprevisibilidad de las pol\u00edticas estadounidenses; adem\u00e1s, la transici\u00f3n hacia energ\u00edas m\u00e1s limpias seguir\u00e1 impulsando la demanda industrial de plata. Finalmente, la oferta de oro y plata es inel\u00e1stica y, por lo tanto, es improbable que experimente un aumento repentino.\u00a0<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Nuestros pron\u00f3sticos de consenso<\/span><\/span><\/b>\u00a0: Nuestros panelistas prev\u00e9n que los precios de la plata y el oro promediar\u00e1n en niveles hist\u00f3ricamente altos este a\u00f1o, aunque la diferencia entre los pronosticadores es extremadamente amplia, lo que refleja las recientes fluctuaciones bruscas de precios. Por ejemplo, en el caso del oro, nuestro consenso prev\u00e9 un promedio de USD 4500 este a\u00f1o, con un m\u00e1ximo previsto de USD 5750 y un m\u00ednimo de USD 3575. El diferencial en la plata es a\u00fan m\u00e1s extremo, con pron\u00f3sticos que oscilan entre USD 41 y USD 115, y un consenso de USD 65. En estos tiempos de volatilidad de precios, el pron\u00f3stico de consenso (la proyecci\u00f3n promedio realizada por nuestro panel de m\u00e1s de 30 economistas) es ahora m\u00e1s que nunca la gu\u00eda m\u00e1s fiable para predecir lo que ocurrir\u00e1 con los mercados del oro y la plata en el futuro.<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

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La opini\u00f3n de nuestros panelistas:\u00a0<\/span><\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n

Sobre las perspectivas del oro,\u00a0\u00a0<\/span><\/span>los analistas de Goldman Sachs<\/span><\/span><\/b>\u00a0\u00a0dijeron:<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n

Seguimos observando un riesgo alcista significativo para nuestra\u202f\u00a0<\/span><\/span><\/i>previsi\u00f3n de oro<\/span><\/span><\/i><\/a>\u00a0\u202fde 5.400 $\/toneladas para diciembre de 2026. Nuestra previsi\u00f3n incorpora dos factores: que los bancos centrales mantengan su ritmo reciente de acumulaci\u00f3n (un promedio mensual de 60 toneladas en los \u00faltimos 12 meses) y que los inversores privados incrementen sus compras de ETF de oro a medida que la Reserva Federal recorta los tipos de inter\u00e9s. No consideramos una posible mayor diversificaci\u00f3n del sector privado, una fuente de demanda adicional que consideramos un riesgo alcista significativo para las perspectivas, ya que las asignaciones de oro en las carteras financieras occidentales se mantienen bajas. Los ETF de oro representan tan solo el 0,20 % de las carteras financieras privadas estadounidenses. Estimamos\u202f\u00a0<\/span><\/span><\/i>que<\/span><\/span><\/i><\/a>\u00a0\u202fcada aumento de 1 punto b\u00e1sico en la cuota de oro de las carteras financieras estadounidenses, impulsado por compras incrementales de los inversores en lugar de una apreciaci\u00f3n del precio, eleva el precio del oro en un 1,5 % aproximadamente.<\/span><\/span><\/i>\u00a0<\/span><\/p>\n

Los analistas de ING<\/span><\/span><\/b>\u00a0\u00a0comentaron sobre compras y ventas especulativas:\u00a0<\/span><\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

El posicionamiento de la CFTC [Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas] muestra un enfriamiento del inter\u00e9s especulativo en los metales preciosos. Las posiciones largas netas de los fondos de inversi\u00f3n gestionados (fondos de cobertura) en oro COMEX disminuyeron en 17.741 lotes la semana pasada, hasta los 121.421 lotes, debido a una ca\u00edda en las posiciones largas brutas. Los especuladores tambi\u00e9n redujeron sus posiciones largas netas en plata en 4.032 lotes, la tercera reducci\u00f3n semanal, lo que sit\u00faa el posicionamiento en su nivel m\u00e1s bajo desde febrero de 2024. En general, es probable que la volatilidad en los metales preciosos se mantenga elevada a corto plazo. En el caso del oro y la plata, la incertidumbre macroecon\u00f3mica, las expectativas sobre las tasas reales y la direcci\u00f3n del d\u00f3lar seguir\u00e1n dominando la confianza.<\/span><\/span><\/i>\u00a0<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Nuestro \u00faltimo an\u00e1lisis:\u00a0<\/span><\/span><\/b>\u00a0<\/span><\/p>\n