{"id":155721,"date":"2025-02-27T16:11:33","date_gmt":"2025-02-27T16:11:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/?p=155721"},"modified":"2025-03-06T16:20:49","modified_gmt":"2025-03-06T16:20:49","slug":"primer-mes-trump-implicaciones-economicas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.focus-economics.com\/es\/blog\/primer-mes-trump-implicaciones-economicas\/","title":{"rendered":"El primer mes de Trump: \u00bfCu\u00e1les son las implicaciones econ\u00f3micas?"},"content":{"rendered":"

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La amenaza arancelaria distorsiona el comercio y la inversi\u00f3n global:<\/strong> hasta ahora, el ladrido del presidente estadounidense ha sido peor que su mordida. Desde que asumi\u00f3 el cargo en enero, ha amenazado con implementar aranceles generales a Canad\u00e1, China y M\u00e9xico, imponer aranceles rec\u00edprocos al resto del mundo, amenazado con penalizar a las naciones extranjeras que impongan impuestos a los servicios digitales a las empresas tecnol\u00f3gicas estadounidenses y gravar las importaciones de acero y aluminio. Hasta ahora, solo est\u00e1n en vigor los aranceles m\u00e1s altos a China. Dicho esto, la mera amenaza de mayores restricciones comerciales estadounidenses ha llevado a las empresas a adelantar los env\u00edos de bienes, lo que impulsa los datos de exportaciones al exterior. Al mismo tiempo, es probable que los aranceles amenazados est\u00e9n obstaculizando la inversi\u00f3n extranjera, al tiempo que alientan a algunas empresas estadounidenses a duplicar la producci\u00f3n nacional: en los \u00faltimos d\u00edas, Apple anunci\u00f3 que invertir\u00eda m\u00e1s de 500 mil millones de d\u00f3lares en Estados Unidos durante los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os, mientras que la farmac\u00e9utica Eli Lilly revel\u00f3 una inversi\u00f3n de 27 mil millones de d\u00f3lares en nuevas instalaciones de fabricaci\u00f3n.<\/p>\n

Las previsiones de inflaci\u00f3n han aumentado:<\/strong> nuestros panelistas han aumentado sus previsiones de inflaci\u00f3n de EE. UU. para 2025 en 0,3 puntos porcentuales desde diciembre pasado; ahora se espera que la inflaci\u00f3n de EE. UU. sea la m\u00e1s alta del G7 este a\u00f1o. Aunque la mayor\u00eda de las amenazas arancelarias de Trump siguen siendo solo eso, nuestros panelistas esperan que su administraci\u00f3n cumpla al menos algunas de ellas a finales de este a\u00f1o, aumentando el arancel estadounidense promedio ponderado. La intenci\u00f3n del gobierno de tomar medidas en\u00e9rgicas contra la inmigraci\u00f3n es probablemente otro factor detr\u00e1s de las revisiones al alza. Las previsiones de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas se han reflejado en aumentos de las previsiones de tipos de inter\u00e9s de los panelistas; varios de nuestros analistas ahora ven a la Fed en espera en 2025. Las previsiones de inflaci\u00f3n mundial han aumentado actualmente en unos 0,1 puntos porcentuales m\u00e1s leves, aunque esta cifra probablemente aumentar\u00eda en caso de que otras naciones impusieran aranceles de represalia.<\/p>\n

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Los recortes del gasto p\u00fablico son min\u00fasculos en la actualidad, pero podr\u00edan aumentar:<\/strong> A pesar de todo el furor en torno a DOGE (el comit\u00e9 dirigido por Elon Musk encargado de recortar el gasto gubernamental), los recortes hasta la fecha han sido peque\u00f1os. Las propias estimaciones del comit\u00e9 (probablemente sustancialmente infladas) alegan que se han encontrado ahorros por valor de 65 mil millones de d\u00f3lares. De ser cierto, eso equivaldr\u00eda a cerca del 1% del presupuesto federal. El presupuesto federal en s\u00ed mismo es solo una parte del gasto gubernamental total, que tambi\u00e9n incluye una contribuci\u00f3n considerable de los estados. Adem\u00e1s, la c\u00e1mara baja del Congreso aprob\u00f3 recientemente un proyecto de ley que exige recortes de gasto de 2 billones de d\u00f3lares durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Incluso ignorando los recortes de impuestos compensatorios en el proyecto de ley, estos recortes de gasto a\u00fan dejar\u00edan al pa\u00eds con un gran d\u00e9ficit fiscal en el futuro: el d\u00e9ficit en 2024 solo fue cercano a los 2 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n

Da\u00f1o institucional:<\/strong> Un riesgo a m\u00e1s largo plazo (y m\u00e1s dif\u00edcil de calcular) es el del funcionamiento adecuado de las instituciones estadounidenses, que han sido un pilar clave que sustenta la inmensa generaci\u00f3n de riqueza de la econom\u00eda durante el siglo pasado. Las medidas del nuevo gobierno de Estados Unidos para llenar el poder judicial con leales, controlar a las agencias independientes y reducir el tama\u00f1o de la fuerza laboral federal podr\u00edan, con el tiempo, reducir la efectividad de la pol\u00edtica gubernamental, mientras que cualquier intento de poner a la Reserva Federal bajo el control presidencial podr\u00eda causar inestabilidad financiera y un aumento de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

La opini\u00f3n de nuestros analistas:<\/strong><\/p>\n

Sobre los aranceles, los analistas de EIU<\/strong> comentaron:<\/p>\n

\u201cNuestra hip\u00f3tesis de base es que el arancel promedio ponderado sobre las importaciones chinas aumentar\u00e1 en 20 puntos porcentuales hasta el 30% para 2026. Tambi\u00e9n esperamos un aumento m\u00e1s modesto pero a\u00fan significativo en los aranceles sobre M\u00e9xico y Canad\u00e1 de hasta 5 puntos porcentuales (desde el nivel actual esencialmente cero), y potencialmente sobre la UE m\u00e1s adelante en 2025. Es probable que la reciente reintroducci\u00f3n de los aranceles sobre los metales industriales se mantenga, aunque es probable que surjan algunas exenciones caso por caso de las negociaciones sobre el comercio y otras cuestiones, incluidas la inmigraci\u00f3n y la seguridad\u201d.<\/p>\n

En cuanto a la inflaci\u00f3n, los analistas de Nomura<\/strong> dijeron:<\/p>\n

\u201cHay algunas se\u00f1ales de que los aranceles est\u00e1n empezando a afectar a otras m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n. Las expectativas de inflaci\u00f3n a 3 a\u00f1os de la Reserva Federal de Nueva York, que hist\u00f3ricamente tend\u00edan a moverse en sinton\u00eda con las expectativas de precios de la gasolina, aumentaron en los \u00faltimos meses a pesar de las expectativas de precios m\u00e1s bajos de la gasolina. A medida que aumentan las preocupaciones sobre los aranceles, tambi\u00e9n podr\u00edamos ver un repunte adicional en las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo de la Reserva Federal de Nueva York\u201d.<\/p>\n

Nuestro \u00faltimo an\u00e1lisis:<\/strong><\/p>\n