Zona euro PMI Mayo 2020

Zona euro: La actividad empresarial crece en mayo al ritmo más rápido en más de tres años, en un contexto de relajación de las restricciones y aumento de la presión sobre los precios

El Índice Compuesto de Gestores de Compras (PMI) de la Eurozona, elaborado por IHS Markit, subió a 56,9 en mayo desde 53,8 en abril, en medio de la eliminación gradual de las restricciones y a medida que el despliegue de vacunas ganaba ritmo. La impresión volvió a sorprender a los mercados al alza y marcó la lectura más fuerte desde febrero de 2018. Por lo tanto, el índice se movió aún más por encima del umbral de 50 que distingue la actividad en expansión de la contracción en el sector privado. En mayo, el sector servicios se movió aún más en territorio expansivo, ya que la actividad aumentó al ritmo más rápido en casi tres años y los nuevos pedidos aumentaron por primera vez en 10 meses en medio de la flexibilización de las medidas de distanciamiento social. Por su parte, el sector manufacturero continuó su fuerte expansión, aunque algo más moderada que en abril -cuando registró un máximo histórico en la encuesta-, apoyada por el aumento de los nuevos pedidos y un nuevo repunte de la producción. Mientras tanto, las empresas añadieron puestos de trabajo por cuarto mes consecutivo, al tiempo que la administración de vacunas hacía albergar esperanzas de una sólida recuperación en el futuro. En el frente de los precios, la inflación de los costes de los insumos se intensificó aún más, alcanzando un máximo de más de una década, con un aumento de los costes de las empresas manufactureras al ritmo más rápido jamás registrado debido a la prolongada escasez de suministros y a la robustez de la demanda. A su vez, los precios de producción subieron al ritmo más rápido jamás registrado. Por último, el optimismo empresarial alcanzó nuevos máximos debido a las esperanzas de recuperación. En las dos mayores economías de la Eurozona, el crecimiento de la actividad empresarial se aceleró tanto en Alemania como en Francia.

Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit, comentó: “El crecimiento habría sido aún mayor de no haber sido por los retrasos sin precedentes en la cadena de suministro y las dificultades para reactivar las empresas con la rapidez suficiente para satisfacer la demanda, especialmente en términos de recontratación. El déficit de producción empresarial en relación con la demanda es el más alto de los 23 años de historia de la encuesta. Este desequilibrio entre la oferta y la demanda ha aumentado la presión al alza sobre los precios. El tiempo que persistan estas presiones inflacionistas dependerá de la rapidez con que la oferta vuelva a ajustarse a la demanda, pero por ahora el desequilibrio se está deteriorando, lo que se traduce en las mayores presiones sobre los precios de los bienes registradas por la encuesta y en el aumento de los precios de los servicios”. Por su parte, Bert Colijn, economista jefe de ING para la zona euro, declaró: “Tras dos trimestres de contracción del PIB, el segundo trimestre de 2021 mostrará probablemente un crecimiento firme gracias a la reapertura de las economías y a la fuerte demanda de los consumidores. Las presiones inflacionistas también están aumentando, con la aparición de escasez y el retorno de la demanda.”

Los panelistas de FocusEconomics Consensus Forecast esperan que la inversión fija crezca un 5,2% en 2021, sin cambios respecto a la previsión del mes pasado. Para 2022, los panelistas prevén que la inversión fija aumente un 3,8%.