Turquía Política monetaria Octubre 2025

Turquía: El Banco Central baja los tipos en octubre

En su reunión del 23 de octubre, el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) redujo el tipo repo a 1 semana del 40,50% al 39,50%. Desde junio, los tipos de interés se han reducido en 650 puntos básicos.

El TCMB probablemente relajó su política monetaria para estimular la economía y consideró que tenía margen de maniobra, ya que el tipo repo a una semana sigue siendo notablemente superior a la inflación, lo que significa que los tipos de interés reales son positivos. Sin embargo, el aumento de la inflación en septiembre -tras más de un año de descensos mensuales consecutivos- probablemente impidió que el Banco aplicara un recorte mayor.

Nuestros panelistas prevén otro recorte de tipos en la última reunión del año, en diciembre, antes de una nueva relajación monetaria el año próximo, en consonancia con la disminución de las presiones sobre los precios. Sin embargo, la diferencia entre las previsiones de los panelistas para finales de 2026 es de 1.050 puntos básicos, lo que refleja la incertidumbre sobre las perspectivas de inflación.

Muhammet Mercan, de ING, comentó: «Basándonos en la declaración del Comité de Política Monetaria, está claro que el Comité de Política Monetaria se ha vuelto más cauto. Reconoció un aumento de la tendencia subyacente en septiembre, refiriéndose a las condiciones de la demanda que apuntan a una ralentización del proceso de desinflación, y citando los riesgos más pronunciados que plantea la reciente evolución de los precios sobre el proceso de desinflación. Esto implica que el TCMB ha respondido al deterioro de las perspectivas de inflación ralentizando los recortes de tipos».