Taiwán PMI Agosto 2022

Taiwán: Taiwán, sacudido por las sanciones comerciales y las maniobras militares chinas

El impacto económico a corto plazo debería ser limitado. Los riesgos a largo plazo son significativos debido a la posibilidad de nuevas sanciones, interrupciones del transporte marítimo y guerra. Lo ocurrido: A partir del 4 de agosto, China inició una serie de ejercicios militares cerca de Taiwán, en respuesta a la visita de Nancy Pelosi, Presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, a Taiwán a principios de mes. China también sancionó a varios funcionarios taiwaneses y anunció restricciones comerciales, entre ellas a las exportaciones de fruta fresca y pescado taiwaneses, y a las importaciones de arena de China a Taiwán. En respuesta, a mediados de agosto Estados Unidos envió una nueva delegación a la isla y anunció que pronto iniciaría conversaciones comerciales formales con Taiwán. El impacto económico: A corto plazo, el impacto debería ser leve: las recientes restricciones a la exportación sólo cubren una parte del comercio entre China y Taiwán, dominado por los productos electrónicos, en particular los semiconductores. Además, las importaciones chinas de arena a Taiwán son insignificantes. Sin embargo, los simulacros militares podrían perturbar en cierta medida los flujos comerciales.

El mayor peligro reside a largo plazo. Si Taiwán sigue estrechando lazos con Estados Unidos, es probable que China aumente las sanciones económicas en respuesta, lo que podría afectar gravemente a la economía de Taiwán, dados sus estrechos vínculos económicos con China: el comercio total de mercancías entre ambos países supera los 200.000 millones de dólares, y China es, con diferencia, el mayor mercado de exportación de Taiwán. Además, la amenaza de invasión podría lastrar las intenciones de inversión y la llegada de turistas en el futuro.

Dicho esto, la dependencia de China de los semiconductores de Taiwán reduce las posibilidades de restricciones comerciales, ya que China tendría dificultades para encontrar otros proveedores de semiconductores dado el dominio mundial de Taiwán en chips de gama alta. Por otra parte, el fortalecimiento de los lazos comerciales con EE.UU. debería compensar en parte el debilitamiento gradual de los vínculos comerciales con China. En cuanto a posibles nuevas sanciones, Ma Tieying, de DBS, afirmó: “Sigue siendo posible que Pekín aplique nuevas medidas, como la imposición de prohibiciones a la importación de una gama más amplia de productos taiwaneses y el aumento de las barreras a la inversión para las empresas taiwanesas que operan en el continente. Mientras tanto, los consumidores chinos podrían boicotear voluntariamente los productos/empresas de marca taiwanesa, de forma similar a lo ocurrido durante las tensiones entre China y Corea del Sur en 2016-17 y las tensiones entre China y Japón en 2012.” Sobre las implicaciones económicas de las tensiones, los analistas de Goldman Sachs comentaron: “El impacto en el crecimiento a corto plazo de las recientes restricciones comerciales a través del estrecho debería ser inferior al 0,1% del PIB taiwanés, siempre que las interrupciones en el comercio a través del estrecho permanezcan confinadas a productos selectivos no tecnológicos sin amplios vínculos en la cadena de suministro. Dicho esto, hipotéticamente, las perturbaciones amplias y duraderas en el comercio a través del estrecho (por ejemplo, interrupciones en el transporte de mercancías) podrían ser muy perjudiciales para la economía de Taiwán, con grandes repercusiones mundiales, incluso en China continental” En su opinión sobre las implicaciones económicas, el EIU dijo: “La actividad militar china regular puede crear la impresión de que Taiwán es peligroso, lo que llevaría a las multinacionales a trasladar sus operaciones a países de menor riesgo en la región. Las maniobras militares chinas continuadas podrían interrumpir las rutas comerciales aéreas y marítimas, dada la posición de Taiwán a lo largo de una de las rutas marítimas más transitadas del mundo. Alrededor de la mitad de los portacontenedores del mundo y el 88% de los mayores buques de este tipo pasaron por el estrecho de Taiwán de enero a julio”. Lo que viene: Se espera que las tensiones entre China y Taiwán se mantengan elevadas al menos mientras Xi Jinping y Tsai Ing-wen sigan en el poder en China y Taiwán, respectivamente, dada la postura belicista del primero en política exterior y el afán de la segunda por estrechar lazos con Estados Unidos. Mientras tanto, las relaciones económicas de Taiwán con China se debilitarán y se estrecharán con Estados Unidos. El riesgo de una guerra total entre China y Taiwán es una posibilidad muy real para finales de la década, a medida que se desarrolle la capacidad militar china, con consecuencias económicas devastadoras para Taiwán.