República Checa Política monetaria Noviembre 2024

República Checa: El Banco recorta los tipos otros 25 puntos básicos en noviembre, cumpliendo las expectativas

En su reunión del 7 de noviembre, el Banco Nacional Checo (BNC) redujo el tipo repo a dos semanas en 25 puntos básicos, hasta el 4,00%. La reducción se produjo tras el recorte de la misma cuantía de septiembre y había sido anticipada por los mercados. Sin embargo, una vez más la decisión no fue unánime, ya que uno de los miembros del consejo del Banco votó a favor de mantener el fuego y otro prefería un recorte de 50 puntos básicos.

La decisión de bajar los tipos de interés tenía probablemente por objeto ayudar a la economía, que se recupera lentamente y por debajo de su potencial; el BNC declaró que, a pesar de los 300 puntos básicos de reducciones acumuladas, los tipos de interés reales siguen siendo positivos y la política monetaria restrictiva, lo que deprime la demanda interna y mantiene la inflación cerca de su objetivo del 2,0%.

Dicho esto, el Banco Central afirmó que espera que la inflación aumente a corto plazo. Además, persisten los riesgos al alza, a saber, un crecimiento salarial elevado y un gasto público mayor de lo previsto.

Las orientaciones del Banco se hicieron eco de las de su reunión anterior, con sus últimas previsiones macroeconómicas proyectando un descenso de los tipos de interés en el futuro. Dicho esto, el Banco indicó que podría pausar o poner fin al proceso de reducción de los tipos de interés en los próximos meses. Una ligera mayoría de nuestros panelistas considera que el tipo de interés oficial del Banco finalizará 2024 en su nivel actual, y el resto ve margen para otra reducción de 25 puntos básicos en la última reunión prevista de este año, fijada para el 19 de diciembre. En 2025, nuestros panelistas prevén nuevos recortes.

Los analistas de la EIU dijeron: “Esperamos que el BNC siga aplicando recortes de los tipos de interés de 25 puntos básicos en las próximas reuniones de política monetaria, con el tipo repo a dos semanas estabilizándose en el 3% en el segundo trimestre de 2025, pero existe el riesgo de recortes más bruscos de los tipos de interés si los datos económicos decepcionan.”