Corea Política monetaria Febrero 2022

Corea: El BOK mantiene los tipos sin cambios y sugiere el fin del ciclo de subidas en febrero

En su reunión del 23 de febrero, el Banco de Corea mantuvo el tipo de interés básico en el 3,50%. La decisión coincidió con las expectativas del mercado. Un miembro del Consejo de Política Monetaria votó a favor de una subida de 25 puntos básicos, motivada por las recientes previsiones del Banco de Corea, que sugieren que la inflación se acercará gradualmente al objetivo a medio plazo. Además, el BOK subrayó el alto grado de incertidumbre sobre el impacto de las recientes subidas de tipos en la actividad económica.

Mientras tanto, el BOK revisó a la baja sus previsiones de crecimiento del PIB y de inflación para este año en 0,1 puntos porcentuales cada una, hasta el 1,6% y el 3,5%, respectivamente.

Durante una rueda de prensa, el gobernador del BOK, Rhee, dijo que no serían necesarias nuevas subidas de tipos si la inflación cae en el futuro a un ritmo igual o superior al previsto por el BOK. No obstante, tampoco descartó nuevas subidas si la inflación es más persistente de lo previsto, y afirmó que “cuando uno va al volante y una espesa niebla le impide ver, se detiene y espera a que se despeje la niebla”. Once de los 21 panelistas encuestados por FocusEconomics no prevén nuevas subidas de tipos, mientras que tres no esperan más de 25 puntos básicos de subidas adicionales de aquí a finales de año. El consenso es que el BOK reduzca el tipo de interés oficial en unos 25 puntos básicos para finales de 2023. Los principales riesgos para las perspectivas de la política monetaria son la postura de la Reserva Federal, la evolución del won, la continua inestabilidad de los mercados financieros nacionales y una desaceleración económica más brusca de lo previsto.

La próxima reunión del BOK está prevista para el 11 de abril.

Los analistas de ANZ declararon: “Sigue habiendo importantes incertidumbres en torno a la trayectoria de los tipos de interés, pero creemos que el listón está alto para que la política monetaria se mueva más hacia un territorio restrictivo, dado el débil crecimiento y el debilitamiento de la demanda”.”Min Joo Kang, de ING, espera un recorte de tipos en el cuarto trimestre: “Inicialmente pensábamos que el BoK iniciaría un ciclo de recortes de tipos en el tercer trimestre, pero considerando que el tipo terminal de la Fed podría ir más allá del 5,0% en el segundo trimestre, estamos revisando nuestras perspectivas de política del BoK en consecuencia, posponiendo el primer recorte de tipos al cuarto trimestre de 2023.”