Corea Política monetaria Noviembre 2020

Corea: El BOK mantiene los tipos en su mínimo histórico en noviembre

En su reunión del 26 de noviembre, el Banco de Corea (BOK) mantuvo el tipo de interés básico en su mínimo histórico del 0,50%, en línea con las expectativas del mercado. La decisión del Banco de mantenerlo se produjo en un contexto de debilidad de la actividad interna, deterioro del mercado laboral y endurecimiento de las restricciones de distanciamiento social. Sin embargo, la preocupación por el aumento de la deuda de los hogares y de los precios de la vivienda disuadió probablemente al Banco de realizar nuevos recortes, mientras que los vientos de cola proporcionados por la solidez de las exportaciones y la inversión también aliviaron la presión a favor de una mayor relajación.

En su comunicado de prensa, el BOK adoptó un tono moderado, afirmando que mantendría su política acomodaticia ante las expectativas de una débil recuperación y bajas presiones inflacionistas impulsadas por una demanda contenida. Sin embargo, hay poco margen para nuevos recortes de tipos, ya que una gran mayoría de nuestro panel considera que el BOK mantendrá los tipos sin cambios hasta finales del próximo año. Dicho esto, el Banco podría proporcionar una mayor relajación monetaria a través de otras herramientas menos convencionales, como la compra de bonos.

A este respecto, los analistas de Nomura comentaron: “Dado que el Gobierno se ha comprometido a mantener un mayor gasto el próximo año, creemos que el BOK se verá presionado para apoyar la política fiscal expansiva. […] Dado que el aumento del gasto público exigirá que el BOK apoye la carga fiscal, esperamos que el BOK lleve a cabo más compras de bonos de forma regular y predecible en 2021” La próxima reunión de política monetaria se celebrará el 15 de enero.