China PMI Septiembre 2021

China: El PMI manufacturero cede en septiembre; el PMI de servicios repunta

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero de la Oficina Nacional de Estadística se situó en 49,6 en septiembre, por debajo del 50,1 de agosto. El resultado de septiembre marcó la lectura más débil desde febrero de 2020. En consecuencia, el índice cayó por debajo del umbral de 50, lo que indica un deterioro de las condiciones empresariales con respecto al mes anterior.

La caída se debió a un deterioro de la producción y a una contracción más rápida de los nuevos pedidos y el empleo. La lectura estuvo probablemente vinculada a un menor suministro de electricidad, en un contexto de escasez de carbón y cuando los gobiernos locales intentaron reducir las emisiones en línea con los objetivos del gobierno central. Los elevados precios de los insumos, debido a los altos precios mundiales de las materias primas y a las interrupciones del suministro, también podrían haber influido. Por su parte, el PMI no manufacturero subió de 47,5 a 53,2 puntos, en medio de una contracción mucho más suave de los nuevos pedidos, al controlarse los recientes brotes nacionales de Covid-19.

En cuanto a la evolución a corto plazo de los PMI, los analistas de Nomura comentaron: “Esperamos que el PMI manufacturero oficial vuelva a subir por encima de 50 y se sitúe en territorio expansivo en octubre, gracias a la liberación de la demanda reprimida y a una recuperación de la producción, basada en la disminución prevista de las limitaciones del suministro eléctrico; sin embargo, es poco probable que supere 51, ya que las medidas restrictivas de Pekín sobre la propiedad y los frenos a la producción de las industrias con altas emisiones de carbono y gran intensidad energética siguen siendo un lastre. Es posible que el PMI oficial de servicios se mantenga sólido en torno a 52 en octubre, pero dada la estrategia china de “cero Covid” y la posibilidad de variantes más infecciosas de Covid-19, cualquier resurgimiento de Covid podría afectar de nuevo al sector servicios en los próximos meses.”